Cửa hàng DApp | Trung tâm Web3 với các sự kiện và trò chơi

Chủ đề thịnh hành

qinbafrank

Nhà đầu tư vào Crypto, TMT, AI, theo dõi các xu hướng công nghệ tiên tiến nhất, quan sát chính trị và kinh tế vĩ mô hoang dã, nghiên cứu thanh khoản vốn toàn cầu, đầu tư theo xu hướng chu kỳ. Ghi lại việc học hỏi và tư duy cá nhân, thường xuyên mắc sai lầm, rơi xuống hố và leo lên hố bình thường. Runner🏃

Dữ liệu phi nông nghiệp lớn của Mỹ tháng 8 được công bố vào tối qua cho thấy số việc làm mới thấp hơn nhiều so với dự kiến, tỷ lệ thất nghiệp đúng như dự kiến, và tốc độ tăng lương cũng đúng như dự kiến. Đây cũng là điểm quan trọng đã được thảo luận vào sáng nay về số việc làm phi nông nghiệp mới, số việc làm mới thấp hơn nhiều so với dự kiến có nghĩa là khả năng giảm lãi suất một lần sẽ được nâng cao hơn, điều này có nghĩa là việc giảm lãi suất vào tháng 9 gần như đã được xác định, thậm chí có thể có kỳ vọng giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9. Tốc độ tăng lương đúng như dự kiến cho thấy lạm phát trong ngành dịch vụ trong chỉ số CPI giữa tháng có khả năng sẽ không mạnh hơn. Tất cả đều có lợi cho thị trường. Tất nhiên, thị trường lao động thấp hơn nhiều so với dự kiến có thể khiến một số người lo lắng về suy thoái, điều này có thể hiểu được. Sau khi lo lắng, nếu kết hợp với chỉ số PMI dịch vụ hôm qua và chỉ số PMI sản xuất vào thứ Ba, có thể coi đây là sự chậm lại cục bộ chứ không phải suy thoái, và sự yếu kém lớn của thị trường lao động còn phải xem xét đến những thay đổi cấu trúc mà cuộc cách mạng công nghệ AI mang lại cho thị trường lao động.

Hãy nói thêm về ảnh hưởng của việc Nasdaq kiểm tra công ty MicroStrategy vào tối qua, hôm nay thấy nhiều người rất bi quan về điều này. Tối qua tôi đã nói rằng đây là việc phanh lại, tức là làm giảm nhiệt độ và tốc độ. Hãy để tôi nói chi tiết hơn, cốt lõi là: đối với những công ty MicroStrategy thực sự, ảnh hưởng không lớn, chỉ là thêm một quy trình, trong khi đối với những công ty chơi trò lừa đảo, có thể độ khó sẽ tăng lên vài cấp. Cách hiểu là yêu cầu của Nasdaq là việc phát hành cổ phiếu mới để huy động vốn mua tài sản tiền điện tử cần có sự chấp thuận của cổ đông, tức là tổ chức đại hội cổ đông để công bố quy mô mua, chiến lược và cảnh báo rủi ro, để cổ đông bỏ phiếu. Ở đây có hai giai đoạn: giai đoạn chuẩn bị của công ty MicroStrategy và giai đoạn đã chuyển đổi thành công ty MicroStrategy. 1. Đối với các tổ chức đang chuẩn bị thành lập công ty MicroStrategy, cốt lõi là chọn shell, công ty niêm yết có giá trị thị trường vài triệu đến vài chục triệu đô la Mỹ, việc phát hành cổ phiếu mới huy động vài trăm triệu đô la thực chất là mua lại ngược. Trước đây, từ khi chuẩn bị đến khi công bố, thị trường hoàn toàn không có thông tin, tất cả đều là sự thỏa thuận giữa tổ chức chuẩn bị và cổ đông lớn của shell trên thị trường chứng khoán Mỹ, hoàn thành và công bố trực tiếp. Ảnh hưởng của quy định mới là nếu vẫn muốn chọn shell trên Nasdaq, có lẽ phải chọn công ty niêm yết mà cổ đông lớn nắm giữ quyền kiểm soát tuyệt đối, như vậy ngay cả khi tổ chức đại hội cổ đông, cũng là cổ đông lớn quyết định. Tất nhiên, điều không tốt là bạn vẫn phải tổ chức đại hội cổ đông và phát thông báo, tương đương với việc thông báo trước rằng sẽ làm việc này, điều đó có thể khiến giá cổ phiếu phản ứng trước. Đối với các tổ chức chuẩn bị thành lập công ty MicroStrategy, thực sự không mong muốn thị trường phản ứng trước. Tất nhiên, nếu chọn shell trên NYSE thì hiện tại không gặp phải vấn đề này. 2. Đối với các công ty đã chuyển đổi thành mô hình công ty MicroStrategy, có lẽ các kế hoạch huy động vốn đã công bố trước đó vẫn có thể tiếp tục thực hiện, nhưng nếu phát hành cổ phiếu mới để huy động vốn thì cần tổ chức đại hội cổ đông, cần công bố quy mô huy động vốn, chiến lược nắm giữ, v.v. Ở đây là thử thách khả năng vẽ bức tranh lớn của ban quản lý công ty, vì phát hành cổ phiếu mới sẽ làm loãng quyền lợi của cổ đông cũ, họ thường không muốn, nhưng mô hình công ty tài sản quyết định rằng chỉ có liên tục huy động vốn và tích trữ đồng tiền thì giá trị của công ty mới có thể đảm bảo tiếp tục tăng lên, nếu không giá trị sẽ ngày càng yếu đi, trong trường hợp đó chỉ cần bức tranh được vẽ tốt, cổ đông cũ cũng không thể dễ dàng. Tất nhiên, việc bỏ phiếu tại đại hội cổ đông chỉ cần 2/3 cổ đông đồng ý là đủ, đối với ban quản lý, cốt lõi là giành được sự đồng ý của cổ đông lớn, thường thì lợi ích của cổ đông lớn và ban quản lý cũng nhất quán, có một số công ty tài sản, ban quản lý chính là những cổ đông lớn được đưa ra trước công chúng. Vì vậy, quay lại với điều đã nói ở đầu: "Đối với những công ty MicroStrategy thực sự, ảnh hưởng không lớn, chỉ là thêm một quy trình, trong khi đối với những công ty chơi trò lừa đảo, độ khó có thể tăng lên vài cấp." Mô hình công ty MicroStrategy thực sự rất đơn giản, huy động vốn mua đồng, tích trữ đồng, độ minh bạch cao, không có gì khác, xác suất thông qua đại hội cổ đông cao. Còn đối với những công ty MicroStrategy chơi trò lừa đảo, chẳng hạn như sau khi huy động vốn muốn mua token được cổ đông lớn nắm giữ từ giá thấp ban đầu, lúc này có thể cổ đông nhỏ sẽ nghi ngờ có sự chuyển nhượng lợi ích. Trừ khi ban quản lý và cổ đông lớn có thể thuyết phục 2/3 cổ đông đồng ý, nếu không sẽ dễ bị từ chối. Vì vậy, độ khó đã tăng lên vài cấp, không thể như trước đây, kế hoạch huy động vốn và chiến lược mua đều tùy ý, đều là hoạt động trong hộp đen. Hiện tại, phần lớn các công ty MicroStrategy đều niêm yết trên Nasdaq, một phần rất nhỏ trên NYSE, chủ yếu vẫn là trên Nasdaq với nhiều công ty shell có giá trị thị trường từ vài triệu đến vài chục triệu đô la. BMNR đang niêm yết trên NYSE, hiện tại vẫn chưa bị ảnh hưởng bởi sự kiểm tra của Nasdaq, và kế hoạch phát hành cổ phiếu mới trị giá 20 tỷ đô la mà họ công bố vào giữa tháng 8 có lẽ mới thực hiện được một phần nhỏ. Việc kiểm tra của Nasdaq thực sự là điều tốt, giúp các công ty MicroStrategy thực sự nổi bật. Nó giống như đuổi "đồng tiền kém", để "đồng tiền tốt" phát triển tốt hơn.

Mô hình chứng khoán hóa token DAT đã bị dừng lại, hôm nay giá cổ phiếu của các công ty loại DAT trên thị trường chứng khoán Mỹ đều giảm mạnh, nguyên nhân chính vẫn là điều này: Nasdaq đang tăng cường kiểm tra hành vi của các công ty niêm yết trong việc sử dụng vốn để mua tiền điện tử nhằm đẩy giá cổ phiếu lên. Yêu cầu cụ thể là: một số công ty trước khi phát hành cổ phiếu mới để mua tiền điện tử phải được sự chấp thuận của cổ đông. Ảnh hưởng trực tiếp nhất ở đây là: 1. Các công ty DAT đang chuẩn bị, trừ khi mua lại toàn bộ cổ phiếu của công ty vỏ (mua lại 100%), nếu không khi lần đầu tiên công bố chuyển đổi sang mô hình chiến lược DAT, họ phải tổ chức đại hội cổ đông để bỏ phiếu. Thực tế đã làm tăng chi phí hoạt động và thời gian hoạt động của các công ty DAT mới. 2. Các công ty niêm yết đã chuyển đổi thành mô hình DAT, sau này nếu phát hành thêm cổ phiếu cũng phải tổ chức đại hội cổ đông để bỏ phiếu. Vào giữa tháng 8, BMNR đã thông báo rằng trong tương lai sẽ phát hành cổ phiếu mới trị giá 200 triệu USD thông qua mô hình ATM mà không thông qua đại hội cổ đông, sau khi công bố cách làm này thì không còn khả thi nữa. Phát hành trái phiếu hoặc trái phiếu chuyển đổi không thuộc quy định phát hành cổ phiếu mới này. Tổng thể mà nói, tương đương với việc Nasdaq chính thức làm giảm nhiệt độ của mô hình DAT, tăng độ khó cho các công ty vỏ chuyển đổi, cũng như làm tăng quy trình phát hành cổ phiếu mới cho các công ty đã chuyển đổi, trong ngắn hạn sẽ làm thị trường lạnh đi. Nhiều công ty DAT của các đồng tiền ảo có thể sẽ ngày càng khó khăn hơn. Đã chuyển đổi thành DAT, nếu thực sự như Michael Saylor muốn biến mstr thành kho Bitcoin chứ không phải chỉ chơi trò thao túng vốn (đổi token lấy cổ phiếu, mua token giá thấp với chiết khấu), thì mới có thể giành được sự công nhận của cổ đông và có được đa số phiếu trong đại hội cổ đông. Tất nhiên, việc dùng token để trực tiếp đổi lấy cổ phiếu có lẽ cũng sẽ khó khăn trong tương lai.

Hàng đầu

Thứ hạng

Yêu thích