Institutionaaliset pimeät altaat: yksityiset kaupankäyntirakenteet sääntelyn ja yksityisyyden välillä @tradeonCipher , @RaylsLabs , @0xVDEX Institutionaaliset pimeät poolit tarkoittavat rakennetta, jossa ammattimaiset sijoittajat, jotka hallinnoivat suuria omaisuuseriä, tekevät kaupoja julkistamattomassa ympäristössä minimoidakseen vaikutukset markkinoihin, ja perinteiset rahoitusmarkkinat ovat toimineet institutionaalisella alueella jo pitkään. Ehdotettu rakenne tämän konseptin soveltamiseksi lohkoketjuympäristöön on tehdä toimeksiannot ZK-pörssille VDEX, jolla on nollatietoon perustuva todistusaineisto, käyttäen Cipheriä, ammattimaista kaupankäyntiterminaalia, sääntelyn vaatimustenmukaisuusketjun Raylsin lisäksi. Tätä rakennetta voidaan kuvata yksityiseksi kaupankäyntiympäristöksi, joka on omistettu instituutioille, jotka pyrkivät täyttämään sekä ulkoisen anonymiteetin että sääntelyn noudattamisen. Rayls on kerroksen 2 lohkoketjuinfrastruktuuri, joka on suunniteltu institutionaaliseen käyttöön, ja se vaatii kaikkia osallistujia osallistumaan transaktioihin henkilöllisyyden varmistamisen aikana, ja sen rakenne mahdollistaa tapahtumatietojen paljastamisen vain valikoivasti. Tässä ketjussa on yksityinen suoritusverkko, joka on erillinen julkisesta ympäristöstä, ja sääntelijät tai tarkastajat voivat tarvittaessa käyttää rajoitettua pääsyä salattuihin tapahtumatietoihin. Tämän rakenteen tavoitteena on vastata institutionaalisen rahoituksen tarpeisiin rahanpesun torjunnassa, pakotteiden noudattamisessa ja tapahtumien seurannassa, kuitenkaan altistamatta vastapuolia ja tilauskokoja ulkomaailmalle. Cipher on perustettu erikoistuneeksi kaupankäyntirajapinnaksi, joka käyttää tätä ympäristöä, toimien ikkunana institutionaalisille sijoittajille luoda ja hallita toimeksiantoja. Terminaalia kuvataan tarjoaman käyttöliittymän, joka on suunniteltu salaamaan ja lähettämään toimeksiantoja täyttäen käyttäjän identiteettivaatimukset sekä estämään kaupankäyntistrategioiden tai positiotietojen paljastumisen ulkomaailmalle. Kuitenkin nimeä Cipher käyttää useissa lohkoketjuprojekteissa, eikä ole virallista vahvistusta yhdestä institutionaalisesta kaupankäyntiterminaalista, joka olisi suoraan integroitu Raylsin ja VDEX:n kanssa. VDEX on yksityinen tilauskirjan pörssi, joka toimii kryptografisten todistusten pohjalta keskitetyn operaattorin sijaan, ja se on suunniteltu näkymättömäksi ulkomaailmalta, tilauksen jättämisvaiheesta aina toimeenpanoprosessiin asti. Pörssi käyttää nollatiedon todistuksia todistaakseen toimeksiantojen pätevyyden ja tasapainon täyttymisen, mutta ei paljasta keskeisiä tietoja, kuten hintaa, määrää ja suuntaa. Tämän seurauksena sen rakenne teknisesti estää ongelmia kuten frontrunningin ja MEV:n, mutta samalla se on kaukana perinteisestä sääntelymenetelmästä, joka seuraa osallistujien identiteettiä ja transaktioiden käyttäytymistä reaaliajassa. Institutionaalinen dark pool -rakenne, joka yhdistää nämä kolme elementtiä, voidaan virallisesti kuvata malliksi, joka käyttää yksityisyyttä säilyttävää teknologiaa institutionaalisten tapahtumien käsittelyyn sääntelyystävällisessä ketjussa. Todellisuudessa Rayls keskittyy kuitenkin pääasiassa todellisen maailman omaisuuserien tokenisointiin ja keskuspankkien digitaalisten valuuttojen kokeiluihin, VDEX ylläpitää identiteettivapaata luvatonta rakennetta, ja Cipherillä ei myöskään ole todistettua integraatiotapausta selkeänä institutionaalisena terminaalina, joka on tällä hetkellä enemmän käsitteellinen rakenne. Tästä huolimatta tämä rakenne havainnollistaa selvästi läpinäkyvyyden ja yksityisyyden välistä ristiriitaa, jota on toistuvasti nostettu esiin lohkoketjupohjaisilla rahoitusmarkkinoilla. Suuret instituutiot joutuvat kestämään hintavääristymiä ja epäedullisia toteutuksia toimeksiantojen toteuttamisessa avoimilla markkinoilla, ja ne ovat suosineet yksityistä kaupankäyntiympäristöä välttääkseen tämän. Toisaalta, kun nämä yksityiset transaktiot kasvavat, tavallisten osallistujien havaitseman hinnan ja todellisen kysynnän välinen ero kasvaa, ja markkinoiden informaation epäsymmetria syvenee. Tämän seurauksena institutionaalisten pimeiden poolien käsite, johon kuuluvat Rayls, Cipher ja VDEX, edustaa teknisesti yritystä saavuttaa yksityisyyden suoja ja sääntelyn noudattaminen samanaikaisesti, mutta institutionaalisen hyväksynnän, käytännön integraation ja markkinoiden oikeudenmukaisuuden osalta ei ole vielä todistettuja toimintatapoja. Tämä voidaan ymmärtää esimerkkinä siitä, miten lohkoketjuympäristön pimeät altaat eivät ole pelkästään teknisiä ongelmia, vaan rakenteellisia haasteita, jotka liittyvät monimutkaisiin tekijöihin, kuten sääntelyyn, markkinarakenteeseen ja osallistujien oikuuteen. $RLS $VEDX