@aave mantuvo 1.200 millones de dólares en liq inerte el año pasado, diluyendo el tipo medio de préstamo del 5,7% a un 4% de oferta, mientras que el índice de referencia SOFR subía. ¡Esta margen es una oportunidad de eficiencia! Así es como el Controlador de Reinversión de V4 podría optimizar este capital sin comprometer la solvencia 🧐 Marco de Discusión Comunitaria LlamaRisk publicó esta investigación para proporcionar un marco basado en datos para la comunidad. El objetivo es discutir cómo el protocolo puede optimizar la liquidez inactiva y mejorar los rendimientos de los prestamistas utilizando estos nuevos mecanismos, asegurando que cualquier implementación sea robusta y segura. La oportunidad de capital inactivo Durante todo 2025, el mercado de USDT mantuvo un colchón de liquidez sustancial. Aunque esto garantiza la seguridad, diluye los rendimientos del prestamista. Al repartir esta flotación hacia estrategias de bajo riesgo como los bonos del Tesoro o los fondos del mercado monetario, las simulaciones sugieren que el protocolo podría aumentar el APY al 4,93% (en plena utilización) mientras genera ingresos secundarios para el DAO. Gestión de la latencia de liquidez Reinvertir el dinero inactivo requiere una gestión cuidadosa de los tiempos de reembolso. Los datos históricos muestran que los choques de retirada suelen estar cargados al principio. Si los fondos están en ciclos de liquidación T+1 durante un evento de retirada, el protocolo necesita un mecanismo para cerrar la brecha. Calibración Dinámica de IRM Para mitigar esto, la investigación propone un Modelo dinámico de Tipos de Interés. Calcula la utilización en función de la "Utilización Teórica Máxima" (efectivo físico + activos reinvertidos). Si el efectivo físico se queda bajo mientras se recuperan fondos, los tipos se ajustan para incentivar los reembolsos, protegiendo el perfil de liquidez del protocolo. Consideraciones regulatorias y operativas Integrar activos fuera de la cadena requiere estructuras distintas. El informe explora dos caminos: un modelo gestionado por protocolo o un modelo de staking por usuario y optación. Esta última puede ofrecer una mejor alineación al ajustar las preferencias de liquidez del usuario con las ventanas de canje de la estrategia RWA subyacente.