@aave loni držel 1,2 miliardy USD v nečinném liq, což zředilo průměrnou úrokovou sazbu 5,7 % na 4 % nabídky, zatímco benchmark SOFR byl vyšší. Tento spread je příležitostí k efektivitě! Zde je návod, jak by Reinvestment Controller od V4 mohl optimalizovat tento kapitál, aniž by ohrozil solventnost 🧐 Rámec komunitní diskuse LlamaRisk tento výzkum publikoval, aby komunitě poskytl datově podložený rámec. Cílem je diskutovat o tom, jak může protokol optimalizovat nevyužitou likviditu a zvýšit výnosy věřitelů pomocí těchto nových mechanismů, aby zajistil, že jakákoli implementace bude robustní a bezpečná. Příležitost pro nečinný kapitál Během roku 2025 si trh USDT udržoval značnou likviditní rezervu. I když to zajišťuje bezpečnost, snižuje výnosy věřitele. Zahrnutím tohoto floatu do nízkorizikových strategií, jako jsou americké státní dluhopisy nebo peněžní tržní fondy, simulace naznačují, že protokol by mohl zvýšit APY na 4,93 % (při plném využití) a zároveň generovat sekundární příjmy pro DAO. Řízení latence likvidity Reinvestování nevyužitých peněz vyžaduje pečlivé řízení časů jejich splacení. Historická data ukazují, že šoky z odvykání jsou často předem. Pokud jsou prostředky během výběrového procesu v cyklech T+1, protokol potřebuje mechanismus, který překlene mezeru. Dynamická kalibrace IRM Aby se tomu zabránilo, výzkum navrhuje dynamický model úrokových sazeb. Vypočítává využití na základě "maximálního teoretického využití" (fyzická hotovost + reinvestovaná aktiva). Pokud během vybírání prostředků dojde hotovost na míně, sazby se upraví, aby motivovaly splácení a chránily likviditní profil protokolu. Regulační a provozní aspekty Integrace off-chain aktiv vyžaduje odlišné struktury. Zpráva zkoumá dvě cesty: model spravovaný protokolem nebo model staking uživatele. Druhá možnost může nabídnout lepší sladění tím, že uživatelské preference likvidity sladí s okny pro uplatnění základní RWA strategie.