@aave минулого року утримував $1,2 млрд USDT у активній позиції, розбавивши середню ставку позик 5,7% до 4% пропозиції, тоді як еталонний показник SOFR зрос. Цей розворот — це можливість для ефективності! Ось як Reinvestment Controller від V4 може оптимізувати цей капітал без шкоди для платоспроможності 🧐 Рамка обговорення спільноти LlamaRisk опублікувала це дослідження, щоб надати основну структуру для спільноти. Мета полягає в тому, щоб обговорити, як протокол може оптимізувати ліквідність у режимі простою та підвищити доходність кредиторів за допомогою цих нових механізмів, забезпечуючи надійність і безпеку будь-якої реалізації. Можливість бездіяльності капіталу Протягом 2025 року ринок USDT зберігав значний буфер ліквідності. Хоча це забезпечує безпеку, це розмиває доходність кредитора. Впроваджуючи цей актив у стратегії з низьким ризиком, такі як казначейські облігації США або фонди грошового ринку, симуляції свідчать, що протокол може підвищити APY до 4,93% (при повному використанні), одночасно генеруючи вторинний дохід для DAO. Управління затримкою ліквідності Реінвестування неактивної готівки вимагає ретельного управління часом викупу. Історичні дані показують, що шоки після відмови часто виникають на початку. Якщо кошти перебувають у циклах розрахунків T+1 під час виведення коштів, протоколу потрібен механізм для подолання розриву. Динамічне калібрування IRM Щоб пом'якшити це, дослідження пропонує динамічну модель процентної ставки. Вона розраховує використання на основі «Максимального теоретичного використання» (фізичні кошти + реінвестовані активи). Якщо фізична готівка закінчується під час повернення коштів, ставки коригуються, щоб стимулювати погашення, захищаючи ліквідність протоколу. Регуляторні та операційні аспекти Інтеграція активів поза ланцюгом вимагає чітких структур. У звіті розглядаються два шляхи: модель з керованим протоколом або модель стейкінгу за погодженням користувача. Останній може забезпечити кращу узгодженість, узгоджуючи переваги користувачів щодо ліквідності з вікнами погашення базової стратегії RWA.