@aave ha detenuto $1,2B USDT in liquidità inattiva lo scorso anno, diluendo il tasso medio di prestito del 5,7% a un tasso di offerta del 4%, mentre il benchmark SOFR era più alto. Questo spread rappresenta un'opportunità di efficienza! Ecco come il Reinvestment Controller della V4 potrebbe ottimizzare questo capitale senza compromettere la solvibilità 🧐 Struttura di Discussione della Comunità LlamaRisk ha pubblicato questa ricerca per fornire una struttura basata sui dati per la comunità. L'obiettivo è discutere come il protocollo possa ottimizzare la liquidità inattiva e migliorare i rendimenti per i prestatori utilizzando questi nuovi meccanismi, garantendo che qualsiasi implementazione sia robusta e sicura. L'Opportunità di Capitale Inattivo Durante il 2025, il mercato USDT ha mantenuto un sostanziale buffer di liquidità. Sebbene questo garantisca sicurezza, diluisce i ritorni per i prestatori. Spostando questo flottante in strategie a basso rischio come i Treasury statunitensi o i Money Market Funds, le simulazioni suggeriscono che il protocollo potrebbe aumentare l'APY al 4,93% (a pieno utilizzo) generando nel contempo entrate secondarie per il DAO. Gestione della Latency di Liquidità Reinvestire denaro inattivo richiede una gestione attenta dei tempi di rimborso. I dati storici mostrano che gli shock di prelievo sono spesso anticipati. Se i fondi sono in cicli di regolamento T+1 durante un evento di prelievo, il protocollo ha bisogno di un meccanismo per colmare il divario. Calibrazione Dinamica dell'IRM Per mitigare questo, la ricerca propone un Modello di Tasso d'Interesse Dinamico. Calcola l'utilizzo basato su "Utilizzo Teorico Massimo" (liquidità fisica + asset reinvestiti). Se la liquidità fisica si esaurisce mentre i fondi vengono recuperati, i tassi si aggiustano per incentivare i rimborsi, proteggendo il profilo di liquidità del protocollo. Considerazioni Regolatorie e Operative L'integrazione di asset off-chain richiede strutture distinte. Il rapporto esplora due percorsi: un modello Gestito dal Protocollo o un modello di Staking su Opt-In per l'Utente. Quest'ultimo potrebbe offrire una migliore allineamento abbinando le preferenze di liquidità degli utenti con le finestre di rimborso della strategia RWA sottostante.