@aave deteve $1.2B USDT em liquidez ociosa no ano passado, diluindo a taxa média de empréstimo de 5.7% para uma taxa de fornecimento de 4%, enquanto a referência SOFR estava mais alta. Este spread é uma oportunidade de eficiência! Aqui está como o Controlador de Reinvestimento da V4 poderia otimizar este capital sem comprometer a solvência 🧐 Estrutura de Discussão da Comunidade A LlamaRisk publicou esta pesquisa para fornecer uma estrutura orientada por dados para a comunidade. O objetivo é discutir como o protocolo pode otimizar a liquidez ociosa e aumentar os rendimentos dos credores usando esses novos mecanismos, garantindo que qualquer implementação seja robusta e segura. A Oportunidade de Capital Ocioso Ao longo de 2025, o mercado de USDT manteve um buffer de liquidez substancial. Embora isso garanta segurança, dilui os retornos dos credores. Ao direcionar esse capital para estratégias de baixo risco, como Títulos do Tesouro dos EUA ou Fundos do Mercado Monetário, simulações sugerem que o protocolo poderia aumentar o APY para 4.93% (com plena utilização) enquanto gera receita secundária para o DAO. Gerenciando a Latência de Liquidez Reinvestir dinheiro ocioso requer um gerenciamento cuidadoso dos tempos de resgate. Dados históricos mostram que os choques de retirada são frequentemente antecipados. Se os fundos estiverem em ciclos de liquidação T+1 durante um evento de retirada, o protocolo precisa de um mecanismo para preencher a lacuna. Calibração Dinâmica do IRM Para mitigar isso, a pesquisa propõe um Modelo de Taxa de Juros Dinâmico. Ele calcula a utilização com base na "Utilização Teórica Máxima" (dinheiro físico + ativos reinvestidos). Se o dinheiro físico estiver escasso enquanto os fundos estão sendo recuperados, as taxas se ajustam para incentivar os reembolsos, protegendo o perfil de liquidez do protocolo. Considerações Regulatórias e Operacionais Integrar ativos off-chain requer estruturas distintas. O relatório explora dois caminhos: um modelo Gerido pelo Protocolo ou um modelo de Staking com Opção do Usuário. Este último pode oferecer melhor alinhamento ao combinar as preferências de liquidez dos usuários com as janelas de resgate da estratégia RWA subjacente.