HILO 6 - Trampa del flujo de valor y problema de la deuda de pago en Bitcoin (Esta será una serie de 10 partes inspirada en @HardhatChad publicando su visión ORE el 28/11)

1/13 Bitcoin nació de una promesa: "Sé tu propio banco." Pero en cuanto la adopción creció, la arquitectura no pudo seguir el ritmo. El rendimiento está limitado a ~7 TPS, mientras que el mundo funciona con millones de vías de pago a nivel de TPS. La demanda superó instantáneamente a la capa base.

2/13 Una red monetaria es tan soberana como su capa de asentamiento. Cuando esa capa se bloquea, el asentamiento migra hacia arriba. A intermediarios. Y los intermediarios hacen lo que siempre hacen: Emiten pagarés

3/13 Aquí va la incómoda verdad: La mayoría del "uso de Bitcoin" hoy en día no es on-chain. Son entradas de base de datos dentro de los custodios. Tu "saldo en BTC" a menudo no es Bitcoin. Es una promesa hecha por una bolsa con Términos de Servicio.

4/13 La paradoja de la liquidez aparece: La gente quiere transferencias rápidas, comisiones bajas y ejecución instantánea. La cadena base no puede proporcionarlo. Así que la liquidez se centraliza donde es barata y rápida: plataformas custodiales, espacios de negociación y intermediarios financieros.

5/13 Este es exactamente el patrón de la banca temprana. La liquidación lenta → intermediarios que toman depósitos → reclamaciones en papel → consolidación sistémica → fragilidad. Bitcoin no rompió el ciclo. Sus limitaciones de diseño lo recrearon.

6/13 El rayo ayuda, pero no resuelve el problema raíz. Los canales requieren liquidez. La liquidez fluye hacia los nodos más grandes. Los nodos más grandes se convierten en bancos de facto. Y el enrutamiento se centraliza en los hubs porque la física lo exige, no porque nadie lo quiera.

7/13 Una vez que el flujo de valor se agrupa alrededor de grandes actores, el sistema hereda sus supuestos de confianza. Ahora vuelves a: • riesgo operativo • riesgo de custodia • riesgo de solvencia • captura regulatoria • riesgo de apagón Los demonios exactos que Bitcoin pretendía exorcizar.

8/13 El mito es que la descentralización es puramente una cuestión ideológica. La realidad es que es cuestión de rendimiento. Si no puedes mover valor sin permisos a escala, entonces no puedes mantener la descentralización a gran escala.

9/13 Esta es la contradicción central de Bitcoin: Una capa base sin confianza... Eso obliga la mayor parte de la actividad a entrar en supernodos de confianza. Un bien al portador... mayormente como reclamaciones. Una red descentralizada... cuya liquidez está gobernada por pasarelas centralizadas.

10/13 Y así llegamos al problema de la pagaré: Como la cadena no puede escalar, los intercambios escalan por ella. A medida que los exchanges escalan, los usuarios confían en ellos. Como los usuarios confían en ellos, la capa intermedia se convierte en la red real.

11/13 Bitcoin no fracasó. Simplemente rozó el límite de su filosofía de diseño. La seguridad en la capa base se convirtió en escasez en la capa de asentamiento. La escasez convirtió la soberanía en un bien de lujo.

12/13 La lección es clara: La dureza no es suficiente. Un sistema monetario soberano requiere un flujo de liquidación sin permisos, no solo un activo tangible. Si no puedes moverlo libremente, no eres realmente dueño.

13/13 Necesitamos sistemas que preserven la dureza y eliminen los puntos de estrangulamiento. Donde el valor puede fluir tan libremente como se extrae, y la soberanía no se ve limitada por el rendimiento. Compra ORE. Extrae MINERAL. Cobiar MINERAL.