Así es como estoy interpretando el DAT de Solana (estafa moralmente en bancarrota). 1) ¿Cuál es el estado de la solana de Multicoin? * Multicoin tiene una tonelada métrica de Solana en sus libros * Hasta donde yo sé, este SOL está completamente desbloqueado dado el tiempo que ha pasado desde la inversión inicial * Sin embargo, no hay suficiente liquidez en CEXes, DEXes y escritorios OTC para que Multicoin descargue esto al ritmo que desean * Probablemente sea justo decir que los tokens están desbloqueados pero no tienen liquidez 2) ¿Cuál es el estado del PnL de Multicoin? * Multicoin se mantuvo durante la caída de $ 9 SOL * Me imagino que algunos LP decían algo así como "¿Qué quieres decir con que disparaste un 5000x"? * Multicoin se ha dado cuenta de que es una preocupación existencial devolver las ganancias a los LP en este ciclo para que puedan recaudar el próximo fondo monstruoso * Pero, ¿qué hacer? ¿De dónde diablos sacas liquidez para bolsas de su tamaño? 3) Ingrese a las empresas de tesorería de activos digitales * Multicoin, Galaxy y Jump creen que pueden recaudar $1B en efectivo para un Solana DAT * Si logran recaudar el efectivo, esa compañía de tesorería puede dar la vuelta y comprar la ilíquida Solana de Multicoin, Galaxy y Jump, lo que finalmente brinda una buena salida a estas empresas. * Luego, el DAT se hace público y, honestamente, a quién le importa si cotiza por encima o por debajo del NAV. Los de iniciados ya obtuvieron lo que querían, están fuera de sus tenencias ilíquidas de solana. * Los perdedores aquí son aquellos que son lo suficientemente tontos como para creer que los DAT son "mejores" que los ETF. Probablemente muchas instituciones minoristas y TradFi de bajo coeficiente intelectual. Aquí están mis principales fuentes de disgusto: * Las personas con información privilegiada están utilizando las empresas de tesorería de activos digitales para comprarse a sí mismas posiciones ilíquidas a tasas que saben que son favorables para ellos mismos, pero no para los compradores finales de los DATS que cotizan en bolsa. * Las empresas de tesorería de activos digitales no son superiores a los ETF, lea un libro de historia de la década de 1920. Hemos probado fideicomisos de inversión antes. Esos fideicomisos fracasaron y en su mayoría los hemos regulado fuera de los mercados modernos * No hay ninguna razón real más allá de la ingeniería financiera (léase: esquemas ponzi) para que un DAT cotice por encima de las primas. Todos lo saben, todos vimos OlympusDAO con asombro. * Si multicoin y otros tienen SOL del patrimonio de FTX, entonces en realidad todavía estaría bloqueado. Eso haría que su comportamiento fuera aún más fraudulento Por cierto, esto es justo lo que imagino que está sucediendo, feliz por cualquier transparencia que aclare las cosas. Desafortunadamente, también es probablemente legal de alguna manera, espero que estas firmas tengan abogados lo suficientemente buenos como para no estar haciendo este tipo de cosas. A pesar de eso, sigo creyendo que todos sabemos que los DAT no son vehículos de inversión superiores y es inmoral volcarlos en los mercados públicos.