So interpretiere ich das Solana DAT (moralisch bankrotter Betrug). 1) Wie ist der Status von Multicoins Solana? * Multicoin hält eine Menge Solana in ihren Büchern * Soweit ich weiß, ist dieses SOL vollständig freigeschaltet, da es schon lange her ist, seit der ursprünglichen Investition * Allerdings gibt es nicht genug Liquidität über CEXes, DEXes und OTC-Schalter, damit Multicoin dies in dem Tempo abstoßen kann, das sie möchten * Es ist wahrscheinlich fair zu sagen, dass die Token freigeschaltet, aber illiquide sind 2) Wie ist der Status von Multicoins PnL? * Multicoin hat berühmt den $9 SOL-Crash überstanden * Ich stelle mir vor, dass einige LPs etwas in der Art gesagt haben: "Was meinst du mit einer 5000x Rückkehr?" * Multicoin hat erkannt, dass es ein existenzielles Problem ist, tatsächlich Gewinne an LPs in diesem Zyklus zurückzugeben, damit sie den nächsten Monsterfonds auflegen können * Aber was tun? Wo zur Hölle bekommt man Liquidität für Taschen dieser Größe? 3) Eintritt der Digital Asset Treasury Companies * Multicoin, Galaxy und Jump glauben, dass sie 1 Milliarde Dollar in bar für ein Solana DAT aufbringen können * Wenn sie erfolgreich das Geld aufbringen, kann diese Treuhandgesellschaft die illiquiden Solana von Multicoin, Galaxy und Jump aufkaufen – und diesen Firmen endlich einen guten Ausstieg bieten * Dann wird das DAT öffentlich und ehrlich gesagt, wen interessiert es, ob es über oder unter dem NAV gehandelt wird. Die Insider haben bereits bekommen, was sie wollen, sie sind aus ihren illiquiden Solana-Beständen draußen. * Die Verlierer hier sind diejenigen, die dumm genug sind zu glauben, dass DATs "besser" sind als ETFs. Wahrscheinlich viele Einzelhändler und niedrig-intelligente TradFi-Institutionen. Hier sind meine Hauptquellen des Ekels: * Insider nutzen Digital Asset Treasury Companies, um sich aus illiquiden Positionen zu kaufen zu Preisen, von denen sie wissen, dass sie für sich selbst vorteilhaft sind, aber nicht für die Endkäufer der börsennotierten DATS. * Digital Asset Treasury Companies sind nicht überlegen gegenüber ETFs, bitte lest ein Geschichtsbuch über die 1920er Jahre. Wir haben Investmentfonds schon einmal ausprobiert. Diese Fonds sind gescheitert und wir haben sie größtenteils aus den modernen Märkten reguliert. * Es gibt keinen tatsächlichen Grund, außer finanzieller Ingenieurskunst (lesen: Ponzi-Schemata), dass ein DAT über Prämien gehandelt wird. Ihr wisst das alle, wir haben OlympusDAO mit Staunen beobachtet. * Wenn Multicoin und andere SOL aus dem FTX-Vermögen halten, dann wäre es tatsächlich immer noch gesperrt. Das würde ihr Verhalten noch betrügerischer machen. ***Übrigens, das ist nur das, was ich mir vorstelle, was passiert, ich bin offen für jede Transparenz, die die Dinge klärt. Leider ist das auch wahrscheinlich alles irgendwie legal, ich hoffe, diese Firmen haben gute genug Anwälte, um nicht so etwas zu riskieren. Trotz alledem glaube ich immer noch, dass wir alle wissen, dass DATs keine überlegenen Anlagevehikel sind und es unmoralisch ist, sie auf die öffentlichen Märkte zu werfen.