FALL FÜR EINE PAUSE: Heute sind viele Augen auf den CPI gerichtet. Wir glauben, dass die Fed auf einem Weg zurück zu ihrem Inflationsziel ist, wenn auch langsamer, als es sich Investoren — und Amerikaner in diesem Fall — wünschen würden. Aber das ist bereits in die Prognosen der Fed eingepreist. Gleichzeitig ist die zuletzt gemeldete Arbeitslosenquote überraschend gesunken. Ein Grund, warum wir glauben, dass die Fed zu Beginn dieses Jahres wahrscheinlich eine Pause einlegen wird. Es gibt Anzeichen für eine Stabilisierung auf dem Arbeitsmarkt, die es wert sind, beachtet zu werden — insbesondere angesichts der gemischten alternativen Daten in der vergangenen Woche. Es gibt immer noch Unsicherheiten bei den Zöllen, was ein großer Faktor war, der Arbeitgeber davon abgehalten hat, Einstellungspläne umzusetzen. Die Anträge auf Arbeitslosenunterstützung deuten darauf hin, dass Entlassungen weiterhin gedämpft bleiben, und daher befinden wir uns immer noch in einem Zustand von niedrigen Einstellungen und niedrigen Entlassungen. Wir haben es gesagt und werden es wiederholen, dass wir an einem Wendepunkt stehen, was die Makroökonomie betrifft. Das gilt für beide Seiten des dualen Mandats der Fed. Inflation ist ein Wildcard, und der Arbeitsmarkt kann sich von hier aus ziemlich bedeutend verändern.