ПОВОД ДЛЯ ПАУЗЫ: Сегодня на CPI обращено много внимания. Мы считаем, что ФРС движется к своей цели по инфляции, хотя и медленнее, чем инвесторы — и американцы, в частности — хотели бы. Но это уже учтено в прогнозах ФРС. В то же время, недавний уровень безработицы неожиданно снизился. Причина, по которой мы считаем, что ФРС, вероятно, останется в режиме паузы в начале этого года. Есть признаки стабилизации на рынке труда, на которые стоит обратить внимание — особенно учитывая смешанные альтернативные данные за прошлую неделю. Все еще существует неопределенность в отношении тарифов, что было одной из основных причин, по которой работодатели приостановили свои планы по найму. Заявки на пособие по безработице указывают на то, что увольнения остаются умеренными, и, следовательно, мы все еще находимся в состоянии низкого найма и низкого увольнения. Мы говорили об этом и скажем снова, что мы находимся на грани, когда речь идет о макроэкономике. Это касается обеих сторон двойного мандата ФРС. Инфляция — это дикая карта, и рынок труда может измениться довольно существенно с этого момента.