KASUS UNTUK JEDA: Ada banyak mata pada CPI hari ini. Kami percaya The Fed berada di jalur kembali menuju target inflasinya, meskipun lebih lambat daripada yang diinginkan investor – dan orang Amerika dalam hal ini – . Tapi itu telah dimasukkan ke dalam proyeksi Fed. Pada saat yang sama, tingkat pengangguran terbaru secara mengejutkan menurun. Alasan mengapa kami percaya The Fed kemungkinan akan tetap jeda awal tahun ini. Ada tanda-tanda stabilisasi di pasar tenaga kerja yang patut diperhatikan — terutama mengingat data alternatif yang beragam dalam seminggu terakhir. Masih ada ketidakpastian tarif, yang merupakan salah satu faktor besar yang membuat pemberi kerja tetap menunda rencana perekrutan. Klaim pengangguran menunjukkan bahwa PHK tetap marah, dan oleh karena itu kita masih dalam kondisi pemecatan rendah. Kami telah mengatakannya, dan akan mengatakannya lagi, bahwa kami berada di jurang yang berkaitan dengan makro. Itu untuk kedua sisi mandat ganda Fed. Inflasi adalah wildcard, dan pasar tenaga kerja dapat berubah cukup berarti dari sini.