Am Montag gab MSCI bekannt, dass sie "zu diesem Zeitpunkt" entschieden haben, die Digital Asset Treasury Cos (DATs) vorerst nicht aus ihren Indizes auszuschließen, während eine umfassendere Überprüfung aussteht. Ich sehe immer wieder Tweets und Schlagzeilen, die dies fälschlicherweise als endgültige Entscheidung charakterisieren. Ein 🧵

MSCI steht für Morgan Stanley Capital International - es ist am besten bekannt für die Erstellung von Indizes, Werkzeugen und Analysen, die zum Aufbau von Portfolios verwendet werden. Die DAT-Ankündigung bezog sich speziell auf die MSCI Global Standard Indizes - die von institutionellen Investoren zur Erstellung einer breiten Palette von Produkten verwendet werden. /2

Die Aufnahme in öffentliche Indizes ist sehr wichtig, da viele Investoren auf der Grundlage dieser Indizes investieren (oder investieren müssen). Das bedeutet, wenn ein Unternehmen hinzugefügt wird, werden viele Fonds es (automatisch) kaufen. Wenn ein Unternehmen entfernt wird, verkaufen sie, was zu einem negativen Preisdruck führt. /3

Inklusion bedeutet auch Aufmerksamkeit von der Kaufseite, mehr Liquidität/Volumen, mehr Sichtbarkeit/Glaubwürdigkeit. Wenn Sie in einem MSCI-Index sind, bedeutet das, dass Sie strenge Kriterien für Dinge wie Relevanz, Zugang, Governance erfüllt haben - all die Dinge, die für Schwellenmärkte wichtig sind. /4

Wir wollen DATs - und noch wichtiger, Strategie, in diesen Indizes. Die Sorge ist, dass, wenn sie ausgeschlossen werden, dies einen sehr schlechten Preisimpact auf DATs haben wird, und das wiederum wird sich negativ auf die Kryptowährungen auswirken, die sie in ihren Bilanzen halten. /5

DATs bleiben im Februar-Index, aber MSCI startet eine "breitere Konsultation zur Behandlung von nicht operierenden Unternehmen im Allgemeinen." Ich bin😟 über das Ergebnis hier besorgt, da der Text die Absicht von MSCI hervorhebt, Entitäten auszuschließen, deren Hauptaktivitäten Investitionen sind. /6

DATs müssen rechtlich nachweisen, dass sie nicht ausschließlich Investmentgesellschaften sind, um zusätzliche belastende Vorschriften zu vermeiden, daher haben sie alle bestehende Funktionen. Aber reicht das für MSCI aus? TBD. Weitere Details hier: /7