Pada hari Senin, MSCI mengumumkan bahwa mereka telah memutuskan "saat ini" untuk tidak mengeluarkan Digital Asset Treasury Cos (DAT) dari indeks mereka, sambil menunggu tinjauan yang lebih luas. Saya terus melihat tweet & berita utama yang secara keliru mencirikan ini sebagai keputusan yang menentukan. Sebuah 🧵

MSCI adalah Morgan Stanley Capital International - terkenal karena membuat indeks, alat, & analitik yang digunakan untuk membangun portofolio. Pengumuman DAT khusus untuk Indeks Standar Global MSCI - yang digunakan oleh investor institusional untuk menciptakan berbagai macam produk. /2

Inklusi perusahaan publik sangat penting, karena banyak investor memilih untuk berinvestasi (atau harus berinvestasi) berdasarkan indeks ini. Artinya jika sebuah perusahaan ditambahkan, banyak dana akan membelinya (secara otomatis). Jika sebuah perusahaan dihapus, mereka akan menjual, menciptakan tekanan harga yang buruk. /3

Inklusi juga berarti perhatian sisi beli, lebih banyak likuiditas/volume, lebih banyak visibilitas/kredibilitas. Jika Anda berada di indeks MSCI, itu berarti Anda telah memenuhi kriteria ketat untuk hal-hal seperti relevansi, akses, tata kelola - semua hal yang relevan untuk pasar negara berkembang. /4

Kami menginginkan DATA - dan yang lebih penting, Strategi, dalam indeks ini. Kekhawatirannya adalah jika mereka diusir, ini akan menciptakan dampak harga yang buruk pada DAT, dan pada gilirannya, ini akan berdarah ke kripto yang mereka pegang di neraca mereka. /5

DATA tetap dalam indeks Februari, tetapi MSCI memulai "konsultasi yang lebih luas tentang perlakuan terhadap perusahaan yang tidak beroperasi secara umum." Saya tetap😟tentang hasilnya di sini, karena teks tersebut menyoroti niat MSCI untuk mengecualikan entitas yang kegiatan utamanya adalah investasi. /6

AT perlu membuktikan secara hukum bahwa mereka bukan semata-mata perusahaan investasi untuk menghindari regulasi tambahan yang memberatkan, sehingga mereka semua memiliki fungsi yang ada. Tapi apakah ini cukup untuk MSCI? TBD. Detail lebih lanjut di sini: /7