Wenn du aus den gleichen Gründen optimistisch gegenüber Krypto bist wie beim letzten Zyklus, ist das wahrscheinlich der Fehler. Eine Zusammenfassung dessen, was sich diesmal tatsächlich ändert. 🧵

Krypto reift strukturell. Kapital fließt durch neue Vehikel, nicht nur durch Spot. Anreize sind wichtiger als Erzählungen. Launches, Erträge und neue Märkte pumpen weiterhin, aber die Ergebnisse werden zunehmend durch die Marktstruktur, großes Kapital und Verteilung geprägt.

Die Nutzerbasis verändert sich schnell. Neue Teilnehmer sind eher traditionell geprägt. Ihnen sind primitive Konzepte egal, sie interessieren sich vielmehr für funktionierende Produkte. Privatsphäre, KI und Multichain-Infrastruktur sind wichtig, aber nur als unterstützende Funktionen. Dauerhafter Wert entsteht durch Benutzererfahrung und Ausführung statt durch Ideologie.