Nếu bạn lạc quan về crypto vì những lý do giống như chu kỳ trước, có lẽ đó là một sai lầm. Một cái nhìn tổng quan về những gì thực sự thay đổi lần này. 🧵

Crypto đang trưởng thành về mặt cấu trúc. Vốn đầu tư vào thông qua các phương tiện mới, không chỉ là giao dịch giao ngay. Các động lực quan trọng hơn cả những câu chuyện. Các đợt ra mắt, lợi suất và thị trường mới vẫn đang bùng nổ, nhưng kết quả ngày càng bị ảnh hưởng bởi cấu trúc thị trường, vốn lớn và phân phối.

Cơ sở người dùng đang thay đổi nhanh chóng. Những người mới tham gia có hình dạng giống như tradfi hơn. Họ không quan tâm đến các nguyên tắc cơ bản, mà là những sản phẩm hoạt động. Quyền riêng tư, AI và hạ tầng đa chuỗi quan trọng, nhưng chỉ như những tính năng hỗ trợ. Giá trị bền vững tích lũy vào trải nghiệm người dùng và thực thi thay vì lý tưởng.