Jeśli jesteś byczy wobec kryptowalut z tych samych powodów, co w ostatnim cyklu, to prawdopodobnie popełniasz błąd. Podsumowanie tego, co się naprawdę zmienia tym razem. 🧵

Kryptowaluty dojrzewają strukturalnie. Kapitał wchodzi przez nowe pojazdy, a nie tylko przez rynek spot. Zachęty mają większe znaczenie niż narracje. Uruchomienia, zyski i nowe rynki wciąż rosną, ale wyniki są coraz bardziej kształtowane przez strukturę rynku, duży kapitał i dystrybucję.

Baza użytkowników zmienia się szybko. Nowi uczestnicy są bardziej kształtowani przez tradycyjne finanse. Nie interesują ich prymitywy, ale raczej produkty, które działają. Prywatność, AI i infrastruktura multichain mają znaczenie, ale tylko jako funkcje wspierające. Trwała wartość gromadzi się w UX i wykonaniu, a nie w ideologii.