Если вы оптимистично настроены по поводу криптовалюты по тем же причинам, что и в прошлый цикл, это, вероятно, ошибка. Краткий обзор того, что на самом деле изменилось на этот раз. 🧵

Криптовалюта структурно созревает. Капитал поступает через новые инструменты, а не только через спот. Стимулы важнее, чем нарративы. Запуски, доходность и новые рынки все еще растут, но результаты все больше определяются рыночной структурой, крупным капиталом и распределением.

База пользователей быстро меняется. Новые участники больше похожи на традиционных финансистов. Им не важны примитивы, а скорее работающие продукты. Конфиденциальность, ИИ и многосетевые инфраструктуры важны, но только как вспомогательные функции. Долговечная ценность накапливается в UX и исполнении, а не в идеологии.