Se você é cripto otimista pelos mesmos motivos que era no ciclo passado, provavelmente esse é o erro. Um resumo do que realmente muda desta vez. 🧵

A cripto está amadurecendo estruturalmente. O capital entra por veículos novos, não apenas por spot. Incentivos importam mais do que narrativas. Lançamentos, rendimentos e novos mercados ainda estão em alta, mas os resultados são cada vez mais moldados pela estrutura do mercado, grande capital e distribuição.

A base de usuários está mudando rapidamente. Os novos participantes têm formato mais tradfi. Eles não se importam com primitivos, mas sim com produtos que funcionam. Privacidade, IA e infraestrutura multichain importam, mas apenas como recursos habilitadores. O valor duradouro vem da experiência de usuário e da execução, em vez da ideologia.