Om du är positiv till krypto av samma skäl som förra cykeln, är det förmodligen misstaget. En sammanfattning av vad som faktiskt förändras den här gången. 🧵

Krypto mognar strukturellt. Kapital kommer in genom nya fordon, inte bara spot. Incitament är viktigare än berättelser. Lanseringar, avkastningar och nya marknader pumpar fortfarande, men resultaten formas i allt högre grad av marknadsstruktur, stort kapital och distribution.

Användarbasen förändras snabbt. Nya aktörer är mer traditionellt utformade. De bryr sig inte om primitiva, utan snarare om produkter som fungerar. Integritet, AI och multichain-infrastruktur är viktiga, men bara som möjliggörande funktioner. Varaktigt värde tillfaller UX och genomförande istället för ideologi.