Die Gewinne treiben zunehmend die Rallye des Marktes: Der Beitrag des Gewinnwachstums zu den S&P 500-Renditen liegt bis dato im Jahr 2025 bei bis zu 79 % und ist auf dem besten Weg, den zweiten jährlichen Anstieg in Folge zu erreichen. Der Gewinnbeitrag ist im Jahresvergleich um +24 Punkte gestiegen und hat sich seit 2023 nahezu verdreifacht. Infolgedessen stammen die verbleibenden 21 % bis dato aus der Multiplikatorerweiterung, was höhere Marktbewertungen widerspiegelt. Im Vergleich dazu machten die Multiplikatorerweiterungen im letzten Jahr und 2023 45 % bzw. 73 % der Markgewinne aus. Anders ausgedrückt, die "Qualität" der Marktdynamik verbessert sich. Die Fundamentaldaten sind stark.