Câștigurile conduc tot mai mult raliul pieței: Contribuția creșterii câștigurilor la randamentele S&P 500 a crescut până la 79% YTD în 2025, pe drumul cel bun pentru a doua creștere anuală consecutivă. Contribuția la câștiguri a crescut cu +24 puncte față de an și aproape s-a triplat din 2023. Ca urmare, restul de 21% YTD a provenit din expansiuni multiple, reflectând evaluări mai mari de piață. Prin comparație, expansiunea multiplă a reprezentat 45% și 73% din câștigurile pieței anul trecut și în 2023. Cu alte cuvinte, "calitatea" impulsului pieței se îmbunătățește. Fundamentele sunt puternice.