収益が市場の上昇をますます牽引しています: S&P 500の収益成長率は2025年の年初来で79%に達し、2年連続の年次増加に向けて見込まれています。 利益貢献度は前年同期比+24ポイント増加し、2023年以降ほぼ3倍に増加しています。 その結果、残りの21%は複数回の拡張によるものであり、市場評価の上昇を反映しています。 比較すると、マルチプルエクスパンションは昨年および2023年の市場利益の45%と73%を占めています。 言い換えれば、市場のモメンタムの「質」は向上しています。 基礎は強固です。