Winstgevendheid drijft steeds meer de rally op de markt: De bijdrage van winstgroei aan de S&P 500 rendementen is tot 79% YTD in 2025, op weg naar de 2e opeenvolgende jaarlijkse stijging. De bijdrage van winst is met +24 punten YoY gestegen en is bijna verdrievoudigd sinds 2023. Als gevolg hiervan is de resterende 21% YTD afkomstig van meerdere expansie, wat hogere marktwaarderingen weerspiegelt. Ter vergelijking, meerdere expansie maakte vorig jaar en in 2023 45% en 73% van de marktwinsten uit. Met andere woorden, de "kwaliteit" van de marktmomentum verbetert. De fundamenten zijn sterk.