Inntjeningen driver i økende grad markedets oppgang: Inntjeningsvekstens bidrag til S&P 500-avkastningen er oppe i 79 % hittil i 2025, på vei mot den andre årlige økningen på rad. Inntjeningsbidraget har økt +24 poeng år-til-år og har nesten tredoblet seg siden 2023. Som et resultat har de resterende 21 % hittil i år kommet fra flere ekspansjoner, noe som reflekterer høyere markedsverdier. Til sammenligning utgjorde multipel ekspansjon 45 % og 73 % av markedsgevinstene i fjor og i 2023. Med andre ord forbedres «kvaliteten» på markedets momentum. Grunnprinsippene er sterke.