Ich habe ein Vorstellungsgespräch bei einer Investmentbank bestanden, also werde ich es wagen, dazu zu kommentieren…🙈 Ich fand diese Debatte großartig - ebenso wie diese Debatte gibt es derzeit viele hoch-IQ-Krypto-Inhalte. Es fühlt sich an, als würden die Marktbedingungen eine interessante Reflexionsphase antreiben. Was die Debatte selbst betrifft, bin ich fest im Santiago-Lager. Das Wachstum auf Anwendungsebene und letztendlich die Neubewertung bleibt unsere Überzeugung für den mittelfristigen Zeitraum. Apps haben ein stärkeres Wachstum, klarere Wettbewerbsvorteile, eine bessere Wertschöpfung und werden immer noch zu winzigen Bruchteilen ihrer Protokollkollegen gehandelt. Ich mache mir jedoch viel weniger Sorgen über die Kritik an der "Spekulation" von Krypto-Aktivitäten - die erste Killervertikale der Branche war Finanzen, und die meisten Finanzen sind Spekulation, wenn man die gleiche Linse anwendet, die die Leute verwenden, um Krypto zu beurteilen. Die Aktivitäten werden sich im Laufe der Zeit erweitern, aber es macht Sinn, sich auf das zu konzentrieren, was bisher der Fall war. Zu den L1-Bewertungen: Ich sehe die Analogie zur Stadtstaaten nicht. Wenn etwas überbewertet aussieht, schafft die Wahl eines noch schwerer zu bewertenden Vergleichs meiner Meinung nach keinen Bewertungsrahmen - es umgeht die Antwort, die, leider für L1s, lautet, dass man zurück zu Cashflow oder einem ähnlichen Proxy kommen muss, es sei denn, man kann eine große monetäre Prämie erzielen (meiner Meinung nach kann man das nicht - Bitcoin hat fast alles davon genommen).

Und nicht, dass es eine der Schlussfolgerungen von @santiagoroel ändert, aber eine kleine Korrektur, die irgendwie lustig ist... nach 25 Jahren hat Cisco letztendlich vor ein paar Tagen ein neues Allzeithoch erreicht.