Gestern wurde der APY von shMonad in den Datensatz von DeFiLlama aufgenommen und in das shMonad-Frontend integriert. Seitdem haben wir *sehr viele* Fragen bekommen, ob es einen Fehler gibt oder nicht. Es gibt keinen Fehler. Es enthält keine Anreize. Aber wir erwarten, dass es sich niedriger stabilisiert. 🧵(1/x)

Der Standard-Staking-Ertrag von Monad liegt bei etwa ~15%, und nach den Validator-Kommissionen und den Gebühren des LST-Protokolls sollte ein LST im Bereich von 12-13% Ertrag bringen. Die anderen LST-Projekte auf Monad folgen diesem Muster. Aber ShMonad ist eine neue Art von LST, die nur auf Monad möglich ist. 2/x

Wenn Sie mit einem LST staken, nimmt der LST Ihre Einzahlung und stake sie dann bei einem Validator (oder unstaken für Rückzahlungsanfragen). Vor dem Start von Monad haben LST-Protokolle die Auswahl der Validatoren offchain durchgeführt und das Ergebnis über Multisig, MPC oder Hot Wallet (unsicher!) gesendet. 3/x

Aber ShMonad ist anders. Es ist das erste vollständig on-chain LST. Es gibt kein Backend, das Berechnungen durchführt, und es gibt kein Multisig, das die Ergebnisse sendet. Stattdessen wird der Stake den Validatoren basierend auf Berechnungen zugewiesen, die vollständig on-chain stattfinden und von jedem ausgelöst werden können.

Der On-Chain-Allokationsmechanismus funktioniert auf einem robusten doppelt geführten Buchhaltungssystem, das von Guardian und Cantina geprüft wurde. Neben der Tatsache, dass es das dezentralisierteste LST der Welt ist, ist es auch das kapital effizienteste... 5/x

Unsere Berechnungen sind atomar; es besteht niemals das Risiko, dass jemand eine Abhebung oder Einzahlung initiiert, die die Salden zwischen den Berechnungen und dem Zeitpunkt, an dem die Transaktion abgeschlossen ist, ändert, da die Berechnungen innerhalb dieser Transaktion stattfinden. 6/x

Dies ermöglicht es unserem LST, vertrauenslos in-flight Kapital umzupolen, um mehr Ertrag zu erzielen, ähnlich wie es eine Bank tun würde. Unsere Bilanz ist immer on-chain oder über die Analytics-Seite von shMonad sichtbar. Werfen Sie einen Blick auf den Betrag "Staked" und den Betrag "Equity".

"Eigenkapital" ist der Gesamtbetrag (in MON), der den shMON-Inhabern zugeordnet ist. Es sind 187,8M "Gestaked" ist der Gesamtbetrag (in MON), den ShMonad gestaked hat. Es sind 211,0M Wie Sie vielleicht erraten haben, bedeutet das, dass 187,8M MON an shMON die Rendite von 211,0M gestaktem MON erwirtschaftet.

Das ist keine Hebelwirkung, sondern Kapitaleffizienz. Der Großteil des überschüssigen Kapitals stammt aus der "Null-Rendite-Tranche", die Gebühren, laufende MEV-Belohnungen und den treffend benannten "Degen Pool" umfasst, für Leute, die Rendite opfern, um den höchsten Punkte-Multiplikator zu erhalten, den wir anbieten.

Die Kapitaleffizienz erhöht unsere Rendite, erklärt jedoch nicht vollständig die Rendite. Um das zu tun, müssen wir die Anreize betrachten, die durch die Stake-Allokationsformel von shMonad geschaffen werden. FastLane hat mit Category Labs zusammengearbeitet, um die erste vollständig dezentrale MEV-Schicht aufzubauen...

...aber das MEV-Protokoll wartet noch auf die Genehmigung zur Einhaltung des Delegationsprogramms der Monad Foundation. Kurz gesagt, wir wollen es nicht starten, wenn das bedeutet, dass die von der Foundation delegierten Validatoren ihre Delegation verlieren würden. Das Zuteilungssystem von ShMonad funktioniert, indem es Anreize schafft

Validatoren, die am MEV-Protokoll teilnehmen. ShMonad verfolgt dies, indem es die Einnahmen (Erträge) erfasst, die jeder Validator für LST-Inhaber generiert. Die Stake-Allokationsformel weist dann die Einlagen jeder Epoche proportional zu ihrem Anteil am Gesamtertrag den Validatoren zu. 12/x

Dies belohnt Validatoren, die mehr Ertrag generieren, indem sie ihnen mehr Einsatz geben. Große Validatoren generieren natürlich mehr MEV-Einnahmen, und in einem Vakuum, in dem alle Validatorprovisionen und MEV-Belohnungen gleich sind, würde dies dazu führen, dass die Allokationsgewichte von shMonad mit den Gewichten von Monad übereinstimmen.

Darauf sind wir stolz. FastLane kann nicht entscheiden, ob es einem Validator zu- oder abgewiesen wird; der einzige Weg, um eine Zuteilung von shMonad zu erhalten, besteht darin, Erträge für shMON zu generieren. Aber da das MEV-Protokoll noch auf Genehmigung wartet, mussten Validatoren, die mehr Stake wollten, alternative Einnahmequellen finden... 14/x

... und als große Einzahlungen kamen, spendeten sie "künstliches" MEV, um ihre Zuteilung zu erhöhen, was das shMonad-Flywheel auslöste - Mehr Einzahlungen führten zu mehr Staking-Zuteilungen - Mehr Zuteilungen führten zu mehr Spenden - Mehr Spenden führten zu höheren Erträgen - Höhere Erträge führten zu mehr Einzahlungen - Wiederholen

Das shMonad Flywheel ist genau der Grund, warum wir einen umsatzorientierten Allokationsmechanismus gewählt haben. Wenn Validatoren mehr Stake wollen, müssen sie Einnahmen zum Nutzen aller shMON-Inhaber generieren. Diese Überschussrendite wurde dann durch die Kapitaleffizienz von shMonad weiter multipliziert. 16/x

Bitte beachten Sie, dass wir nicht erwarten, dass diese Spenden langfristig fortgesetzt werden. Monad ist 9 Tage alt und diese Spenden sind eine Folge dieser Jugend; >2% des umlaufenden Angebots sind bereits mit shMonad gestakt. Mit der Reifung des Monad-Ökosystems und dem Wachstum des TVL von shMonad erwarten wir

Validatoren sollten weniger auf einmalige Spenden und mehr auf langfristige umsatzsteigernde Strategien fokussieren, wie z.B. die Senkung ihrer Provision, die Erhöhung ihres anteiligen Einkommens aus Prioritätsgebühren und die Generierung von mehr Einnahmen durch Integrationen mit anderen FastLane-Systemen. 18/x

Die Website von shMonad: Um mehr über den Stake-Allocationsmechanismus von shMonad zu erfahren, können Sie unsere Dokumentation lesen unter Um die Buchhaltung in Echtzeit zu sehen, besuchen Sie bitte Ende des Threads, Beginn von gshmonads