I går ble shMonads APY lagt til DeFiLlamas datasett og lagt til i shMonad-frontend. Siden da har vi fått *mange* spørsmål om hvorvidt det er bugget eller ikke. Den er ikke bugget. Det inkluderer ikke insentiver. Men vi forventer at det stabiliserer seg lavere. 🧵 (1/x)

Monads standard staking-avkastning er omtrent ~15 %, og etter validatorprovisjoner og LST-protokollgebyrer bør en LST gi i området 12–13 %. De andre LST-prosjektene på Monad matcher det mønsteret. Men ShMonad er en ny type LST som kun er mulig på Monad. 2/x

Når du stakes med en LST, tar LST-en innskuddet ditt og stakes det deretter med en validator (eller unstake for innløsningsforespørsler). Før Monads lansering håndterte LST-protokoller validatorvalg utenfor linjen og sendte inn resultatet via multisig, mpc eller hot wallet (utrygt!). 3/x

Men ShMonad er annerledes. Det er den første fullt kjedebaserte LST-en. Det finnes ingen backend som gjør beregninger, og det er ingen multisig som sender inn resultatene. I stedet tildeles innsats til validatorer basert på beregninger som skjer helt på kjeden, og som kan utløses av hvem som helst.

On-chain-allokeringsmekanismen fungerer på toppen av et robust dobbelt bokføringssystem som er revidert av Guardian og Cantina. I tillegg til å være verdens mest desentraliserte LST, er det også det mest kapitaleffektive... 5/x

Våre beregninger er atomære; Det er aldri risiko for at noen initierer et uttak eller innskudd som endrer saldoene mellom når beregningene er ferdige og når transaksjonen lander, fordi beregningene skjer inne i den transaksjonen. 6/x

Dette gjør at vår LST kan omdisponere flykapital uten tillit for å oppnå mer avkastning, på omtrent samme måte som en bank ville gjort. Balansen vår er alltid synlig på kjeden eller gjennom shMonads analyseside. Se på «Staked»-beløpet og «Egenkapital»-beløpet.

«Egenkapital» er det totale beløpet (i MON) som tilskrives shMON-innehavere. Den er 187,8 meter "Staked" er det totale beløpet (i MON) som ShMonad har staket. Den er 211,0 millioner Som du kanskje kan gjette, betyr det at shMON verdt 187,8 millioner millioner tjener avkastningen på 211,0 millioner staked MON. 8/x

Dette er ikke giring, det er kapitaleffektivitet. Størstedelen av overskuddskapitalen kommer fra «zero-yield tranche» som inkluderer gebyrer, MEV-belønninger under flyvning, og den passende navngitte «Degen Pool» for nads som ofrer avkastning for å få den høyeste poengmultiplikatoren vi tilbyr.

Kapitaleffektivitet gjør avkastningen vår høyere, men forklarer ikke avkastningen fullt ut. For å gjøre det må vi se på insentivene som skapes av shMonads formel for stake-allokering. FastLane har samarbeidet med Category Labs for å bygge ut det første fullstendig desentraliserte MEV-laget...

... men MEV-protokollen venter fortsatt på godkjenning for overholdelse av Monad Foundations delegasjonsprogram. Kort sagt, vi ønsker ikke å lansere det hvis det betyr at stiftelsens delegerte validatorer mister sin delegasjon. ShMonads tildelingssystem fungerer ved å gi insentiver

validatorer for å delta i MEV-protokollen. ShMonad gjør dette ved å spore inntektene (avkastningen) som hver validator genererer for LST-innehavere. Formelen for innsatsfordeling fordeler deretter hver epokes innskudd til validatorer proporsjonalt med deres andel av totale inntekter. 12/x

Dette belønner validatorer som genererer mer utbytte ved å gi dem mer innsats. Store validatorer genererer naturlig nok mer MEV-inntekter, og i et vakuum der alle validatorprovisjoner og MEV-belønninger er de samme, vil dette føre til at shMonads allokeringsvekter matcher Monads vekter.

Vi er stolte av dette. FastLane kan ikke velge å allokere til eller fra en validator; den eneste måten å få tildeling fra shMonad på er å generere avkastning for shMON. Men med MEV-protokollen fortsatt under godkjenning, måtte validatorer som ønsket mer eierandel finne alternative inntekter... 14/x

... og da store forekomster kom inn, donerte de "kunstig" MEV for å øke tildelingen, noe som utløste shMonad-svinghjulet - Flere innskudd førte til flere eierandeler. - Flere tildelinger førte til flere donasjoner - Flere donasjoner førte til høyere avkastning - Høyere avkastning førte til flere forekomster -Gjenta

shMonad-svinghjulet er nettopp grunnen til at vi valgte en inntektsfokusert allokeringsmekanisme. Hvis validatorer ønsker mer eierandel, må de generere inntekter til fordel for alle shMON-innehavere. Dette overskuddet ble deretter ytterligere multiplisert med shMonads kapitaleffektivitet. 16/x

Merk at vi ikke forventer at disse donasjonene vil fortsette på lang sikt. Monad er 9 dager gammel, og disse donasjonene er en bivirkning av den ungdommen; >2 % av flytende tilbud er allerede satt med shMonad. Etter hvert som Monad-økosystemet modnes og shMonads TVL vokser, forventer vi

validatorer fokuserer mindre på engangsdonasjoner og mer på langsiktige inntektsøkte strategier som å redusere provisjonen, øke sin inntektsdelte andel av prioriterte avgifter, og generere mer inntekter gjennom integrasjoner med andre FastLane-systemer. 18/x

ShMonads nettside: For å lære mer om shMonads stake-allokeringsmekanisme, kan du lese dokumentasjonen vår på For å se regnskapet i sanntid, vennligst besøk Slutt på tråden, begynnelsen på gshmonads