昨日、shMonadのAPYがDeFiLlamaのデータセットに追加され、shMonadのフロントエンドにも追加されました。それ以来、バグがあるかどうかについて*たくさん*質問を受けています。 バグはありません。 インセンティブは含まれていません。 しかし、より低く安定すると予想しています。 🧵 (1/x)

Monadのデフォルトのステーキング利回りは約~15%で、バリデーターの手数料やLSTプロトコル手数料を除けば、LSTの利回りは12〜13%の範囲で見込まれています。Monad上の他のLSTプロジェクトもそのパターンに合っています。 しかし、ShMonadはモナド上でしか可能な新しいタイプのLSTです。 2/x

LSTでステーキングすると、LSTはあなたのデポジットを受け取り、その後バリデーターにステーキングします(または償還リクエスト時にはステーク解除)。Monadのローンチ以前は、LSTプロトコルがバリデーターの選択をオフチェーンで処理し、マルチシグ、mpc、ホットウォレット(安全ではありません!)で結果を送信していました。 3/x

しかし、ShMonadは違います。これは初の完全オンチェーンLSTです。計算をするバックエンドはなく、マルチシグ送信もありません。 代わりに、ステークは完全にオンチェーンで行われ、誰でもトリガー可能な計算に基づいてバリデーターに割り当てられます。

オンチェーン配分メカニズムは、ガーディアンとカンティーナによる監査を受けた堅牢な複式帳簿記帳システムの上に機能しています。世界で最も分散型のLSTであるだけでなく、最も資本効率の良い... 5/x

私たちの計算は原子的です。計算が完了して取引が成立する間に、誰かが引き出しや入金を始めて残高が変わるリスクは一切ありません。なぜなら計算は取引内で行われるからです。 6/x

これにより、当社のLSTは銀行と同様に、信用不要に流動中の資本を再利用し、より多くの利回りを得ることができます。 当社のバランスシートは常にオンチェーンやshMonadの分析ページで確認できます。 「ステーク」金額と「エクイティ」金額を見てみてください。

「エクイティ」とは、shMON保有者に割り当てられる総額(モンドル単位)を指します。187.8Mです 「ステーク」とは、ShMonadがステーキングした総額(モン)のことです。2億1100メートル ご想像の通り、1億8千88百万MON分のshMONが2億1100万MONのステーキング利回りを生み出していることを意味します。 8/x

これはレバレッジではなく、資本効率の問題です。 余剰資本の大部分は「ゼロイールドトランシェ」から来ており、これには手数料、飛行中のMEV報酬、そして我々が提供する最大のポイント倍率を得るために利回りを犠牲にするナッド(Nads)向けの「デゲンプール」が含まれています。

資本効率は利回りを上げますが、利回りを完全に説明するわけではありません。そのためには、shMonadのステーク割り当て公式によって生み出されるインセンティブを見る必要があります。 FastLaneはCategory Labsと協力し、初の完全分散型MEVレイヤーを構築しています...

...しかし、MEVプロトコルはモナド財団の代表プログラムへの準拠がまだ承認されるまで待っています。要するに、財団に委譲されたバリデーターが委託権を失うなら、導入したくありません。 ShMonadの配分システムはインセンティブを与えることで機能しています

バリデーターがMEVプロトコルに参加するよう。ShMonadは、各バリデーターがLST保有者に生み出す収益(利回り)を追跡することでこれを実現します。ステーク配分の式は、各エポックの預金を総収益に比例してバリデーターに割り当てます。 12/x

これは、より多くの利回りを生み出すバリデーターに、より多くのステークを与えることで報酬を与えます。大規模なバリデーターは自然とより多くのMEV収益を生み出し、すべてのバリデーター手数料とMEV報酬が同じであれば、shMonadの配分重みはMonadの重みと一致します。

私たちはこれを誇りに思っています。FastLaneはバリデーターへの配分やバリデーターからの配分を選択することはできません。shMonadから配分を得る唯一の方法は、shMONのために利回りを生み出すことです。 しかしMEVプロトコルの承認待ちのまま、より多くのステークを望むバリデーターは代替収益を探さざるを得ませんでした... 14/x

...そのため、大量の鉱床が入ると、割り当てを増やすために「人工的」MEVを提供し、shMonadフライホイールを作動させました - 預金が増えれば持分も増加する - より多くの配分が寄付につながります - 寄付が増えるほど収穫量が増加すること - 高い利回りは鉱床の増加につながりました -繰り返す

shMonadフライホイールこそが、私たちが収益重視の配分メカニズムを選んだ理由です。バリデーターがより多くのステークを望むなら、すべてのshMON保有者の利益のために収益を生み出さなければなりません。この剰余利回りはさらにshMonadの資本効率によって倍率されました。 16/x

これらの寄付が長期的に続くとは期待していません。モナドは生後9日で、これらの寄付はその若さの副産物です。変動供給の>2%はすでにshMonadにステーキングされています。 Monadエコシステムが成熟し、shMonadのTVLが成長するにつれて、私たちは期待を続けています

バリデーターは一度きりの寄付にこだわらず、手数料の削減、優先料金の収益分配比率の増加、他のFastLaneシステムとの統合による収益増加など、長期的な収益増加戦略に注力すべきです。 18/x

ShMonadのサイト: shMonadのステーク割り当てメカニズムについて詳しく知りたい方は、以下のドキュメントをご覧ください リアルタイムで会計をご覧になりたい方は、ぜひこちらをご覧ください。 スレッド終了、グシュモナドの始まり