Kemarin, APY shMonad ditambahkan ke kumpulan data DeFiLlama dan ditambahkan ke frontend shMonad. Sejak itu, kami mendapat *banyak* pertanyaan tentang apakah itu disadap atau tidak. Itu tidak disadap. Itu tidak termasuk insentif. Tapi kami memperkirakan itu akan stabil lebih rendah. 🧵 (1/x)

Hasil staking default Monad adalah sekitar ~15%, dan setelah komisi validator dan biaya protokol LST, LST harus menghasilkan kisaran 12-13%. Proyek LST lainnya di Monad cocok dengan pola itu. Tapi ShMonad adalah jenis LST baru yang hanya mungkin dilakukan di Monad. 2/x

Saat Anda melakukan staking dengan LST, LST mengambil deposit Anda dan kemudian mempertaruhkannya dengan validator (atau unstake untuk permintaan penukaran). Sebelum peluncuran Monad, protokol LST menangani pemilihan validator offchain dan mengirimkan hasilnya melalui multisig, mpc, atau hot wallet (tidak aman!). 3/x

Tapi ShMonad berbeda. Ini adalah LST on-chain pertama yang sepenuhnya dirantai. Tidak ada backend yang melakukan perhitungan dan tidak ada multisig yang mengirimkan hasilnya. Sebagai gantinya, stake dialokasikan ke validator berdasarkan perhitungan yang terjadi sepenuhnya on-chain dan dapat dipicu oleh siapa saja.

Mekanisme alokasi on-chain bekerja di atas sistem akuntansi entri ganda yang kuat yang telah diaudit oleh Guardian dan Cantina. Selain menjadi LST paling terdesentralisasi di dunia, LST ini juga merupakan yang paling efisien modal... 5/x

Perhitungan kita bersifat atom; Tidak pernah ada risiko seseorang memulai penarikan atau deposit yang mengubah saldo di antara saat perhitungan dilakukan dan ketika transaksi mendarat karena perhitungan terjadi di dalam transaksi tersebut. 6/x

Hal ini memungkinkan LST kami untuk menggunakan kembali modal dalam penerbangan tanpa kepercayaan untuk mendapatkan lebih banyak hasil dengan cara yang sama seperti yang dilakukan bank. Neraca kami selalu terlihat on-chain atau melalui halaman analitik shMonad. Lihatlah jumlah "Dipertaruhkan" dan jumlah "Ekuitas".

"Ekuitas" adalah jumlah total (dalam MON) yang dikaitkan dengan pemegang shMON. Ini adalah 187.8M "Dipertaruhkan" adalah jumlah total (dalam MON) yang telah dipertaruhkan ShMonad. Ini adalah 211.0M Seperti yang Anda duga, itu berarti bahwa shMON senilai 187,8 juta juta menghasilkan 211,0 juta staking MON. 8/x

Ini bukan leverage, ini efisiensi modal. Sebagian besar modal surplus berasal dari "tahap imbal hasil nol" yang mencakup biaya, hadiah MEV dalam penerbangan, dan "Kumpulan Degen" yang diberi nama yang tepat untuk nad yang memecahkan hasil untuk mendapatkan pengganda poin tertinggi yang kami tawarkan.

Efisiensi modal membuat hasil kami lebih tinggi, tetapi tidak sepenuhnya menjelaskan hasilnya. Untuk melakukan itu, kita perlu melihat insentif yang diciptakan oleh formula alokasi saham shMonad. FastLane telah bekerja sama dengan Lab Kategori untuk membangun lapisan MEV pertama yang sepenuhnya terdesentralisasi...

... tetapi protokol MEV masih menunggu persetujuan untuk kepatuhan terhadap program delegasi Monad Foundation. Singkatnya, kami tidak ingin meluncurkannya jika itu berarti validator yang didelegasikan yayasan akan kehilangan delegasi mereka. Sistem alokasi ShMonad bekerja dengan memberi insentif

validator untuk berpartisipasi dalam protokol MEV. ShMonad melakukan ini dengan melacak pendapatan (hasil) yang dihasilkan setiap validator untuk pemegang LST. Rumus alokasi saham kemudian mengalokasikan simpanan setiap zaman kepada validator sebanding dengan bagian mereka dari total pendapatan. 12/x

Ini memberi penghargaan kepada validator yang menghasilkan lebih banyak hasil dengan memberi mereka lebih banyak taruhan. Validator besar secara alami menghasilkan lebih banyak pendapatan MEV, dan dalam ruang hampa di mana semua komisi validator dan hadiah MEV sama, ini akan menghasilkan bobot alokasi shMonad cocok dengan bobot Monad.

Kami bangga akan hal ini. FastLane tidak dapat memilih untuk mengalokasikan ke atau dari validator; satu-satunya cara untuk mendapatkan alokasi dari shMonad adalah dengan menghasilkan hasil untuk shMON. Tetapi dengan protokol MEV yang masih menunggu persetujuan, validator yang menginginkan lebih banyak saham harus mencari pendapatan alternatif... 14/x

... jadi ketika setoran besar masuk, mereka menyumbangkan MEV "buatan" untuk meningkatkan alokasi mereka, memicu roda gila shMonad - Lebih banyak setoran menghasilkan lebih banyak alokasi saham - Lebih banyak alokasi menghasilkan lebih banyak donasi - Lebih banyak donasi menghasilkan hasil yang lebih tinggi - Hasil yang lebih tinggi menyebabkan lebih banyak setoran -Mengulangi

Roda gila shMonad adalah alasan kami memilih mekanisme alokasi yang berfokus pada pendapatan. Jika validator menginginkan lebih banyak saham, mereka harus menghasilkan pendapatan untuk kepentingan semua pemegang shMON. Hasil surplus ini kemudian dikalikan lagi dengan efisiensi modal shMonad. 16/x

Perhatikan bahwa kami tidak mengharapkan donasi ini berlanjut dalam jangka panjang. Monad berusia 9 hari dan donasi ini adalah efek samping dari pemuda itu; >2% dari pasokan mengambang sudah dipertaruhkan dengan shMonad. Seiring dengan matangan ekosistem Monad dan seiring dengan pertumbuhan TVL shMonad, kami berharap

validator untuk tidak terlalu fokus pada donasi satu kali dan lebih pada strategi peningkatan pendapatan jangka panjang seperti mengurangi komisi mereka, meningkatkan porsi biaya prioritas bagi hasil mereka, dan menghasilkan lebih banyak pendapatan melalui integrasi dengan sistem FastLane lainnya. 18/x

Situs ShMonad: Untuk mempelajari lebih lanjut tentang mekanisme alokasi saham shMonad, Anda dapat membaca dokumen kami di Untuk melihat akuntansi secara real time, silakan kunjungi Akhir utas, awal gshmonads