Ich habe eine etwas andere Sichtweise. Wenn der Vorsitzende der @federalreserve, Powell, ein lahmer Enten-Vorsitzender wäre, hätte er diejenigen, die ihm am nächsten stehen, nicht dazu bringen können, einen Schnitt in Betracht zu ziehen, was er anscheinend bevorzugte, auch wenn er die Spaltungen, die er beim Treffen im Oktober beobachtete, unterstrich. Seitdem hat er nicht mehr gesprochen, da seine Kollegen in den regionalen Federal Reserves zögerlicher wurden, einen Schnitt vorzunehmen. Er arbeitete hinter den Kulissen, um die Ansichten derjenigen in seinem inneren Kreis, einschließlich des stellvertretenden Vorsitzenden des Federal Open Market Committee, @NewYorkFed Präsident Williams, zu beeinflussen. Meiner Meinung nach hat das Wanken, das wir am Aktienmarkt gesehen haben, zum Drängen auf einen Schnitt durch den Vorstand und Williams beigetragen, nicht weil die Fed schneiden sollte, um Gewinne zu sichern, sondern weil wir zu abhängig von wohlhabenden Haushalten mit großen Aktienportfolios geworden sind, um die Wirtschaft zu stützen. Wenn wohlhabende Haushalte und die wenigen Firmen, die sie wohlhabender gemacht haben, aufhören zu konsumieren, wird die Nachfrage einbrechen, was die Inflation zähmen könnte - ich habe meine eigenen Zweifel. Er war sichtbar unwohl mit den Spaltungen, die er beim Treffen sah, und schlug am 29. Oktober, dem letzten Mal, als wir ihn sprechen sahen, einen gemäßigteren Ton an als seine Kollegen. Die Daten oder deren Fehlen vor dem Treffen werden weiterhin eine übergroße Rolle bei der endgültigen Entscheidung spielen. Das ist sowohl die Stärke als auch die Schwäche der "Datenabhängigkeit" - sie kann eine Regel in einer Welt sein, die alte Regeln zu meiden scheint, ist aber auch mächtiger als Modelle, die in einer Welt verwurzelt sind, die wir hinter uns gelassen haben, als wir in die Pandemie eintraten. Die Politik ändert sich jetzt schneller, was eine eigene Achterbahn ist. Früher mochte ich es, meine Zehen unter den Sitz vor mir zu stecken und mit erhobenen Händen die älteste Achterbahn im Vergnügungspark meiner Kindheit zu fahren. Jetzt ziehe ich es vor, mit meinen Füßen fest auf dem Boden zu bleiben.