لدي وجهة نظر مختلفة قليلا. لو كان الرئيس @federalreserve باول كرسي بطة ضعيف، لما استطاع أن يدفع أقرب الناس إليه نحو التفكير في القطع، وهو ما بدا أنه يفضله حتى وهو يؤكد الانقسامات التي شهدها في اجتماع أكتوبر. لم يتحدث منذ ذلك الحين، حيث أصبح زملاؤه في الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي أكثر ترددا في التخفيض. عمل خلف الكواليس لتغيير آراء من قربه إلى التقليل، بمن فيهم نائب رئيس لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية @NewYorkFed الرئيس ويليامز. وجهة نظري الشخصية هي أن التردد الذي شهدناه في سوق الأسهم ساهم في دفع المجلس وويليامز لخفض التخفيض، ليس لأن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يخفضه لتعزيز المكاسب، بل لأننا أصبحنا يعتمد بشكل مفرط على الأسر الثرية ذات المحافظ المالية الكبيرة لدعم الاقتصاد. إذا توقفت الأسر الثرية والشركات القليلة التي جعلتها أكثر ثراء عن الإنفاق، فإن الطلب سينهار، مما قد يروض التضخم - لدي شكوك خاصة بي. كان واضحا أنه غير مرتاح للانقسامات التي شاهدها في الاجتماع واتخذ نبرة أكثر تحفظا من زملائه في 29 أكتوبر، آخر مرة رأيناه يتحدث. البيانات أو عدم وجودها قبل الاجتماع ستظل تلعب دورا كبيرا في القرار النهائي. هذه هي قوة وضعف "الاعتماد على البيانات" - فقد يكون قاعدة في عالم يبدو أنه يرفض القواعد القديمة ولكنه أيضا أقوى من النماذج المتجذرة في عالم تركناه خلفنا عندما دخلنا الجائحة. السياسة الآن تتغير بسرعة أكبر، وهو ما يشبه الأفعوانية بحد ذاته. كنت أحب ذات مرة أن أضع أصابع قدمي تحت المقعد أمامي وأركب أقدم أفعوانية في مدينة الملاهي في طفولتي ويدي مرفوعتان. الآن أفضل أن أبقى وقدمي مثبتتان بقوة على الأرض.