Mám trochu jiný pohled. Kdyby @federalreserve předseda Powell byl "chromý kachna" předseda, nedokázal by přesvědčit své nejbližší k tomu, aby zvažovali propuštění, což se zdálo být preferováno, i když zdůrazňoval rozdělení, kterých byl svědkem na říjnovém setkání. Od té doby nepromluvil, protože jeho kolegové napříč regionálními Federálními rezervami byli stále zdrženlivější škrty. Pracoval v zákulisí, aby ovlivnil názory těch ve svém blízkém okolí, včetně místopředsedy Federálního výboru pro otevřený trh @NewYorkFed prezidenta Williamse. Můj vlastní názor je, že váhání, které jsme na akciovém trhu viděli, přispělo k tlaku na snížení ze strany představenstva a Williamse, ne proto, že by Fed měl škrtat kvůli posílení zisků, ale protože jsme se stali Příliš závislé na bohatých domácnostech s velkými akciovými portfolii, aby podpořily ekonomiku. Pokud bohaté domácnosti a pár firem, které je učinily bohatějšími, přestanou utrácet, poptávka klesne, což může inflaci zkrotit – mám své vlastní pochybnosti. Byl viditelně nepříjemný z rozdělení, které na schůzce viděl, a 29. října, kdy jsme ho naposledy viděli mluvit, zůstal holubičí a mírnější než jeho kolegové. Data, nebo jejich absence před jednáním, budou stále hrát nepřiměřenou roli v konečném rozhodnutí. To je jak síla, tak slabina "závislosti na datech" – může to být pravidlo ve světě, který se zdá stará pravidla ignorovat, ale také je silnější než modely zakořeněné ve světě, který jsme opustili při vstupu do pandemie. Politika se nyní mění rychleji, což je samo o sobě horská dráha. Kdysi jsem rád zastrčil prsty pod sedadlo přede mnou a jezdil na nejstarší horské dráze v zábavním parku mého dětství s rukama vzhůru. Teď raději zůstávám s nohama pevně na zemi.