J'ai une vision légèrement différente. Si le président de la @federalreserve Powell était un président en fin de mandat, il n'aurait pas pu convaincre ceux qui lui sont les plus proches de considérer une baisse, qu'il semblait préférer même s'il a souligné les divisions auxquelles il a assisté lors de la réunion d'octobre. Il n'a pas parlé depuis, alors que ses collègues des Réserves fédérales régionales sont devenus plus réticents à baisser. Il a travaillé en coulisses pour influencer les opinions de ceux de son cercle intime en faveur d'une baisse, y compris le vice-président du Comité fédéral de l'open market, le président de @NewYorkFed Williams. Mon propre avis est que l'hésitation que nous avons vue sur le marché boursier a contribué à la pression pour une baisse de la part du Conseil et de Williams, non pas parce que la Fed devrait baisser pour soutenir les gains, mais parce que nous sommes devenus trop dépendants des ménages aisés avec de grands portefeuilles d'actions pour soutenir l'économie. Si les ménages aisés et les quelques entreprises qui les ont rendus plus riches cessent de dépenser, la demande s'effondrera, ce qui pourrait maîtriser l'inflation - j'ai mes propres doutes. Il était visiblement mal à l'aise avec les divisions qu'il a vues lors de la réunion et a adopté un ton plus accommodant que ses collègues le 29 octobre, la dernière fois que nous l'avons entendu parler. Les données, ou leur absence, avant la réunion joueront toujours un rôle prépondérant dans la décision finale. C'est à la fois la force et la faiblesse de la "dépendance aux données" - cela peut être une règle dans un monde qui semble rejeter les anciennes règles mais qui est aussi plus puissant que des modèles ancrés dans un monde que nous avons laissé derrière nous en entrant dans la pandémie. La politique change maintenant plus rapidement, ce qui est une montagne russe à part entière. J'aimais autrefois glisser mes orteils sous le siège devant moi et monter sur le plus ancien des montagnes russes du parc d'attractions de mon enfance les bras en l'air. Maintenant, je préfère rester les pieds fermement ancrés au sol.