Ho un'opinione leggermente diversa. Se il presidente della @federalreserve Powell fosse stato un presidente in carica a termine, non sarebbe stato in grado di convincere coloro che gli erano più vicini a considerare un taglio, che sembrava preferire anche mentre sottolineava le divisioni a cui aveva assistito durante la riunione di ottobre. Non ha parlato da allora, mentre i suoi colleghi delle Federal Reserve regionali diventavano sempre più riluttanti a effettuare un taglio. Ha lavorato dietro le quinte per influenzare le opinioni di coloro che erano nel suo cerchio ristretto a favore di un taglio, incluso il vicepresidente del Federal Open Market Committee, il presidente della @NewYorkFed Williams. La mia opinione è che l'incertezza che abbiamo visto nel mercato azionario ha contribuito alla spinta per un taglio da parte del Consiglio e di Williams, non perché la Fed dovrebbe tagliare per sostenere i guadagni, ma perché siamo diventati troppo dipendenti da famiglie benestanti con amportafogli azionari consistenti per sostenere l'economia. Se le famiglie benestanti e le poche aziende che le hanno rese più facoltose smettono di spendere, la domanda crollerà, il che potrebbe domare l'inflazione - ho i miei dubbi. Era visibilmente a disagio con le divisioni che ha visto durante la riunione e ha adottato un tono più accomodante rispetto ai suoi colleghi il 29 ottobre, l'ultima volta che lo abbiamo visto parlare. I dati o la loro mancanza prima della riunione giocheranno ancora un ruolo predominante nella decisione finale. Questa è sia la forza che la debolezza della "dipendenza dai dati" - può essere una regola in un mondo che sembra rifiutare le vecchie regole, ma è anche più potente dei modelli radicati in un mondo che abbiamo lasciato alle spalle mentre entravamo nella pandemia. La politica ora cambia più rapidamente, il che è una montagna russa a sé stante. Una volta mi piaceva infilare le dita dei piedi sotto il sedile di fronte a me e cavalcare la più antica montagna russa del parco dei divertimenti della mia infanzia con le mani in aria. Ora preferisco rimanere con i piedi ben piantati a terra.