takže si myslím, že Brianův pohled na insider trading na trzích s predikcí je zajímavý: Predikční trhy vítězí, protože odhalují pravdu rychleji než všechny ostatní kanály, takže pokud aktivně podporujete interní aktivitu, získáte vysoce propustný systém přenosu pravdy, kde se soukromá pravda stává kapitálem na trhu, který často ovlivňuje veřejnou cenu dlouho před "vyřešením" nebo hlavním potvrzením. Ale teď musíte uznat hru i všem ostatním zúčastněným (té, která se hraje dnes): Ne-insider obchodníci vlastně neobchodují s výsledkem, ale s křivkou šíření pravdy. Vyhrávají tím, že: - správné umístění před informovaným tiskem - identifikace při nárazu - a/nebo pozice ihned po informovaném tisku a jízda na následném cenovém výkyvu Výhodou je načasování + extrakce signálu a také se často objeví mylné "insider tells" a napodobování, protože vypadat informovaně je v tomto režimu cenné. a skutečným zátěžovým testem jsou LP/MM: podporovaní insideři = více toxického toku, což znamená, že MMs prodávají likviditu lidem, kteří už možná znají odpověď. Takže pokud je design nekompenzuje, rozpětí rovnováhy se rozšiřují, velikost mizí, likvidita se stává podmíněnou a poplatky musí růst, aby se zaplatilo nepříznivé výběrové řízení. takže nejsem proti insiderům, protože si myslím, že insider flow může tyto trhy učinit pravdivějšími a společensky užitečnějšími. Myslím, že teď je jasný kompromis: Rychlost pravdivosti vs kvalita likvidity pokud se dá vyřešit struktura trhu (klíčové slovo může), možná se prostě změním