يستمر الناس في القول إنه من المؤسف أن قطاع التجزئة لم يكن لديه وصول إلى Anthropic وOpenAI وStripe وSpaceX وغيرها، ولم يتمكن حتى الآن من المشاركة في مزايا هذه الشركات. لماذا يشعر البيع بالتجزئة أنه يستحق أن يكون على هذه الجداول المالية؟ يبدو أن الناس يخلطون بين فكرة أن قوانين المستثمرين المعتمدين مخالفة وأن الظهور العام مكلف ومثقل ومرهق معتقدين أنهم يستحقون الحق في المشاركة في أرباح هذه الشركات. ليس الأمر وكأننا خلقنا تلك القيمة، أنا بالتأكيد لم أفعل. وليس الأمر أيضا أننا نعيق نمو هذه الشركات لأن المال غير موجود. هناك، Anthropic حصلت للتو على 30B من الأسواق الخاصة. هناك الكثير من المال المتاح، والكثير من هذه الطلقات لا تزال مقبولة بأسعار مرتفعة جدا. بالطبع كنت أتمنى الحصول على وصول إلى Stripe في YC أو سلسلة A من Anthropic، لكنني كنت أتمنى أيضا الاستثمار في السباك في مدينتي الذي استولى فعليا على منطقتي وأظن بشدة أنه الآن يحقق 7 أرقام سنويا، لكنني لا أشتكي من ذلك، هذا يكاد يكون شعورا بالاستحقاق من جيل جديد من المستثمرين. ربما حتى سوء فهم للرأسمالية. هناك أسباب حقيقية نتفق جميعا لسبب 1. الشركات لا ترغب بالضرورة في أن تكون عامة و 2. أنت، كمؤسس، تريد أن تكون قادرا على التحكم في من على جدول رأس المال الخاص بك. الأخير مهم للمؤسسين الذين لا يريدون أن يضايقوهم من قبل المتطفلين المزعجين، فإذا كان لديهم خيار بين سيكويا و/أو دراجونير وآلاف من شركات التكنولوجيا المالية أو تويتر المشفرة الصاخبة، سيختار المؤسسون الخيار الأول لأسباب واضحة. على أي حال، نظريتي المفضلة حول سبب شعور قطاع التجزئة بهذا الشعور بالاستحقاق (وهو شعور متطرف جدا ويعتمد على الأجواء، للتوضيح) هي أن الاستثمار يبدو على الأقل من الخارج وكأنه يركز فقط على الدخول مبكرا الآن. وكأن هذا هو الحافة. لقد تمت برمجتنا على التفكير في كل شيء في سياق "الخروج". كان هذا واضحا جدا في العملات المشفرة: الصندوق يستثمر في بذرة بقيمة 20 مليون دولار، وبعد 6 أشهر يقوم بجولة بقيمة 100 مليون دولار، وبعد عام يصبح المشروع TGE بقيمة 500 مليون دولار أو أكثر. الكثير (حقا، كثيرا. مثل معظم) من هذه المشاريع استمرت بعد ذلك لمدة أربع سنوات تالية. تم تسجيل كل المكاسب في هذه الجولات الخاصة، لكن المسألة ليست ما إذا كانت عامة أو خاصة أو سهلة الوصول أو مغلقة، بل أن هذه المشاريع لم تحقق أرباحا ولم يكن ينبغي أبدا أن تقيم بنفس الطريقة. تحول الاستثمار إلى "من سيشتري حقائبي في الجولة القادمة، ومن سيضع لي علامة على الورق عشرة أضعاف لأنني قبلهم." من هذا المنظور، الاستثمار لعبة البطاطا الساخنة والتجزئة لا تفهم لماذا لا يمكنهم لعب البطاطا الساخنة أيضا، وهذا عادل لكنه انحراف عن فكرة أن هدف الاستثمار، أو الهدف من إنشاء وحيد القرن أو الديكاكورن أو تسلا التالية، هو خلق قيمة تحقق بعد ذلك الكثير من المال الذي يعاد إلى مساهميه. أتفهم أن البيع بالتجزئة يرون أشخاصا لا يبدون وكأنهم يخلقون قيمة كبيرة يحصلون على هذه الشركات التي تخلق قيمة كبيرة، لكن هذا التفرق بين الأسواق العامة والخاصة يغلق كما أغلق في العملات الرقمية خلال السنوات الخمس الماضية. وأفهم أيضا أن "عندما يكون كل شيء مجرد ميم"، فإن مزايدة التجزئة وقاعدة الحاملين *مهمة* له. لكن في الغالب، إذا علمتنا العملات الرقمية شيئا، فلا ينبغي أن تسأل "لماذا لا أستطيع أن أحصل على جدول رأس المال هذا؟" وبدلا من ذلك، يسألون: "لماذا يريدون *أنا* أن أضع على طاولة السقف تلك؟" عندما تتاح الفرصة أخيرا.

@icobeast أيضا بونزي العقارات المدعومة من الحكومة، وهي مشكلة حقيقية جدا أيضا، للتوضيح

@FreddieFarmer إليك طريقة أقل ارتباكا لتوضيح جزء من وجهة نظري: