穩定幣在發行、流動性和風險管理分散時會失敗。 @ethena_labs 整合了這些層級，而不是將其外包： • 發行響應市場需求 • 對沖是內建的，而非可選的 • 流動性場所是系統的一部分 這種整合是該模型能夠在沒有銀行的情況下擴展的原因。