Os stablecoins falham quando a emissão, liquidez e gestão de risco estão fragmentadas. @ethena_labs integra essas camadas em vez de as terceirizar: • a emissão responde à demanda do mercado • a cobertura é nativa, não opcional • os locais de liquidez fazem parte do sistema Essa integração é a razão pela qual o modelo escala sem bancos.