當人們討論無需許可的鏈與需許可的鏈在 RWA（現實世界資產）方面時，通常會被框架成某種哲學性的加密論辯。對我來說，這歸結為控制與訪問。無需許可的鏈非常強大，因為任何人都可以在不請求許可的情況下構建、部署或整合，因此得名。這有助於生態系統更快且更自然地增長。需許可的鏈則存在於相反的原因。它們讓發行者、機構和監管機構對誰可以訪問這些資產以及在出現問題時誰負責感到更安心。 大多數 RWA 堆疊不會完全位於一側。會有必要的需許可層，涉及資產發行、KYC（了解你的客戶）、合規、贖回等領域。這將與無需許可的層結合，用於流動性和二級市場等事務。在我看來，問題不在於 RWA 是否應該在需許可與無需許可的鏈上，而在於過程中的哪些部分需要護欄，哪些部分可以更放鬆和開放。 首先在需許可鏈上啟動的項目通常是在優化監管清晰度、機構支持和長期穩定性。首先在無需許可鏈上啟動的項目通常是在優化速度、實驗和原生分發。這兩種方法本質上並沒有哪一種更好。它們的目標是不同的資本和不同的用戶。 資產將流向執行最簡單且風險最易理解的地方。