接著Michael的話，我提個不同的觀點： 從股權的純·價值投資的底層邏輯就是分紅，企業賺錢之後把利潤按照比例分給股東 分紅的前提就是能賺錢，且有盈餘 而為什麼還有回購？- 原因有很多，有回購來增加控制權，給員工發esop，把利潤留在公司，增加市場信心等等 那回收並減少流通股（股本）？（在我有限的職業生涯裡這個案例太少了） — 那是因為增加eps，增加每股的收益（因為分母變小了） 聰明的各位看到這裡會發現：回購或者token burn的前提是要 能分紅 能分紅 能分紅 要不然你減少分母對二級玩家或者持有人是沒有卵用的，不會有直接的體感；如果沒有體感，就不會有博弈和波動；沒有波動，就沒有流動性 不是回購不好，是前提不在，順序不對 當然分紅具有證券屬性這個事情是後話，但我相信各位iq140的從業者有n種方法