In Anknüpfung an Michaels Worte möchte ich einen anderen Standpunkt einbringen: Die grundlegende Logik der reinen Wertinvestition in Aktien ist die Dividende. Wenn ein Unternehmen Gewinne erzielt, werden die Gewinne proportional an die Aktionäre verteilt. Die Voraussetzung für Dividenden ist, dass man Gewinne erzielt und Überschüsse hat. Warum gibt es dann Rückkäufe? - Es gibt viele Gründe, Rückkäufe können dazu dienen, die Kontrolle zu erhöhen, Mitarbeitern ESOPs zu gewähren, Gewinne im Unternehmen zu belassen, das Vertrauen des Marktes zu stärken usw. Und was ist mit dem Rückkauf und der Reduzierung der umlaufenden Aktien (Eigenkapital)? (In meiner begrenzten beruflichen Laufbahn gab es zu wenige Fälle davon) - Das liegt daran, dass das EPS erhöht wird, was den Gewinn pro Aktie steigert (weil der Nenner kleiner wird). Die Klugen unter Ihnen werden hier feststellen: Die Voraussetzung für Rückkäufe oder Token-Burns ist, dass man Dividenden zahlen kann Dividenden zahlen kann Dividenden zahlen kann Andernfalls hat die Reduzierung des Nenners für sekundäre Spieler oder Inhaber keinen Nutzen, es gibt kein direktes Gefühl; wenn es kein Gefühl gibt, wird es kein Spiel und keine Volatilität geben; ohne Volatilität gibt es keine Liquidität. Es ist nicht so, dass Rückkäufe schlecht sind, sondern dass die Voraussetzungen nicht gegeben sind, die Reihenfolge nicht stimmt. Natürlich ist die Tatsache, dass Dividenden eine Wertpapier-Eigenschaft haben, ein späteres Thema, aber ich glaube, dass die IQ-140-Profis unter Ihnen viele Methoden haben.