Uniswap V4：囚徒困境？ 在 @Uniswap V4 上，農民們正在迅速創建較低費用層的流動池，以吸引來自較高費用層的交易量。 但是，如果每個人都停留在同一較高費用層，大家的長期淨收益將會更高。 吸引流動性基本上是零和遊戲，因為如果所有的總鎖倉價值（TVL）都轉移到較低費用層，而交易量保持相對穩定，則所有層的年化收益率（APRs）都會下降。 最終結果是，為了在維持該流動性所需的最低年化收益率下，服務交易量所需的最低總鎖倉價值。 這聽起來是最佳的，除了我們並沒有理性的參與者在進行農業操作。 無論如何，昨天有個小夥子用 40K 在 AUSD/USDC 上做了 200% 的年化收益率，但被一個在 0.0009% 層的參與者稀釋了，後者現在在 40K 上吸收了 4M 的交易量。 事情就是這樣。 感謝 dojo 中的 "empty" 提供的靈感。

@Uniswap 注意，這個問題在 V3 上也存在，但現在最低費用層級是 0.0001%，這比之前的 0.01% 低得多。