Uniswap V4：囚徒困境？ 在 @Uniswap V4 上，农民们正在迅速创建低费用等级的流动池，以从高费用等级中吸引交易量。 但是，如果每个人都停留在同一个高费用等级，大家的长期净收益都会更高。 吸引流动性是一个相对零和的游戏，因为如果所有的总锁仓价值（TVL）迁移到低费用等级，而交易量保持相对稳定，所有的年化收益率（APRs）都会下降。 最终结果是，服务于交易量所需的最低 TVL，以及维持该流动性所需的最低 APY。 这听起来是最优的，除了我们并没有理性的参与者在进行农耕。 无论如何，昨天有个小伙子用 40K 在 AUSD/USDC 上做了 200% 的 APR，但被一个 0.0009% 级别的人稀释了，他现在在 40K 上吸收了 4M 的交易量。 事情就是这样。 感谢 dojo 中的 "empty" 提供的帖子灵感。

@Uniswap 注意，这个问题在 V3 上也存在，但现在最低费用等级为 0.0001%，显著低于之前的 0.01%