Altın fiyatının düşüşe doğru gideceği ihtimali yüksek. Bugün gün içinde, altının ABD para arzının (M2) yüzde yüzdesi olarak piyasa değeri tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı: 1980'deki zirvesinden daha yüksekti; o dönemde enflasyon ve faiz oranları on civarların ortalarına fırladı ve daha da şaşırtıcı...

altın/M2 oranı, 1934'teki Büyük Buhran sırasında kaydedilen en yüksek seviyeye ulaşmıştır. O krizde, 31 Ocak 1934'te dolar altına göre neredeyse %70 değer kaybetti, hükümet altının özel mülkiyetini yasakladı ve M2 çöktü.

Bugünkü ABD ekonomisi, çift haneli enflasyona meyilli 1970'ler ya da 1930'lardaki deflasyonist çöküş gibi görünmüyor. Doğru, yabancı merkez bankaları yıllardır dolardan uzaklaşıyor; Ancak, 10 yıllık Hazine tahvili getirisi 2023 sonlarında %5'e ulaştı ve şu anda %4,2'ye ulaştı.

Parabolik hareketler genellikle varlık fiyatlarını çoğu yatırımcının düşündüğünden daha yüksek çıkarırken, dünya dışı sıçrayışlar genellikle bir döngünün sonunda gerçekleşir. Bizim görüşümüze göre, bugün balon yapay zekada değil, altında. Dolardaki bir yükseliş, 1980-2000 yılları arasında altın fiyatının %60'tan fazla düştüğü gibi, bu balonu patlatabilir.