🚨JAPONYA GERÇEK BIR MAKRO RISK Japonya ~10T dolarlık devlet borcuyla oturuyor Aynı zamanda, JGB getirileri eğri boyunca rekor seviyelere ulaştı Japonya, onlarca yıl boyunca ayakta kaldı çünkü oranlar sıfıra yakındı O dönem sona erdi – ve verimler arttıkça matematik hızla kırılıyor Daha yüksek getiri = borç hizmetlerinin patlaması maliyetleri Japonya harcamaları azaltamaz, vergileri anlamlı şekilde artıramaz ve özgürce basma edemez, böylece yen ezilir ve enflasyon ithal edilir Şimdi ise yayılma riski Japonya trilyonlarca yabancı varlığa sahip: - ABD Hazine tahvilerinde $1T+ - Yüz milyarlarca değerinde küresel hisse senedi ve tahvil Bu varlıkları ellerinde tuttular çünkü yurt içi getiriler hiçbir şey ödemedi Şimdi Japon tahvilleri nihayet gerçek getiri sunuyor – ve ABD varlıkları hedgingden sonra cazibesini kaybediyor Aynı zamanda, yen carry ticareti de çözülüyor 1 T'nin üzerinde fiyatlı yen ile borçlanıp hisse, kripto, EM, getiri olan her şeye dağıtıldı Buna ek olarak:...