🚨JAPONIA TO PRAWZIWE RYZYKO MAKROEKONOMICZNE Japonia ma około 10 bilionów dolarów długu publicznego Jednocześnie rentowności JGB osiągnęły rekordowe poziomy w całej krzywej Przez dziesięciolecia Japonia przetrwała, ponieważ stopy procentowe były bliskie zeru Ten okres się skończył – a matematyka szybko się załamuje, gdy rentowności rosną Wyższe rentowności = eksplodujące koszty obsługi długu Japonia nie może ograniczyć wydatków, nie może znacząco podnieść podatków i nie może swobodnie drukować pieniędzy bez zrujnowania jena i importowania inflacji Teraz ryzyko rozlania Japonia posiada biliony w aktywach zagranicznych: - Ponad 1 bilion dolarów w obligacjach skarbowych USA - Setki miliardów w globalnych akcjach i obligacjach Trzymali te aktywa, ponieważ krajowe rentowności nic nie płaciły Teraz japońskie obligacje w końcu oferują realne zwroty – a aktywa USA tracą na atrakcyjności po zabezpieczeniu Jednocześnie handel carry na jenie się rozwiązuje Ponad 1 bilion dolarów pożyczono tanio w jenach i zainwestowano w akcje, kryptowaluty, rynki wschodzące, cokolwiek z rentownością Dodaj do tego:...