Unii susțin că performanța recentă a aurului în raport cu S&P 500 a fost o anomalie temporară.   Nu sunt de acord.   Această dinamică urmează cicluri pe termen foarte lung și cred că suntem probabil doar în stadiile incipiente ale acestuia.   Un memento cheie:   Spre deosebire de ciclurile anterioare, însă, acum ne confruntăm cu o trifectă de dezechilibre macro:   ▪️Problema datoriei din anii 1940 ▪️Problemele inflației din anii 1970 ▪️Dezechilibrul evaluării activelor de la sfârșitul anilor 1920 și anii 1990