一部の人々は、金の最近のS&P 500に対するアウトパフォーマンスは一時的な異常だったと主張しています。   私は反対です。   このダイナミクスは非常に長期的なサイクルに従っており、今回のサイクルはまだ初期段階にいる可能性が高いと思います。   重要なリマインダー:   しかし過去のサイクルとは異なり、現在はマクロの三つの不均衡に直面しています。   ▪️1940年代の債務問題 ▪️1970年代のインフレ問題 ▪️1920年代後半から1990年代の資産評価の不均衡